관세 발표 한 달 만에, 미국 태양광 모듈값이 41% 뛰었습니다 🔌

2026년 8월 이전, 미국에 수입되는 태양광 모듈 중간가격은 와트당 0.27달러였습니다. 그런데 올해 12월 4일 이후 납품되는 물량의 제시 가격은 0.38달러입니다. 약 41% 올랐습니다. 관세가 아직 실제로 물려지기도 전인데, 가격은 먼저 움직였습니다. 그리고 9월 28일 오전, 한국 증시에서 태양광 종목들이 두 자릿수로 뛰었습니다.

01/ 05두 종목이 같은 시각에 10% 넘게 올랐다

2026년 9월 28일 한국거래소 집계에 따르면, 오전 11시 3분 기준 한화솔루션은 전 거래일 대비 11.47% 오른 3만 2,550원에 거래됐습니다. OCI홀딩스는 10.44% 상승한 22만 7,500원이었습니다. 두 회사 모두 태양광 사업을 하고, 모두 미국에 생산 기반을 두고 있습니다. 같은 날 같은 시각에 비슷한 폭으로 올랐다는 건, 개별 회사 소식이 아니라 두 회사가 함께 놓여 있는 판이 바뀌었다는 뜻입니다.

02/ 05시작은 지난달 서명된 포고령이었다

2026년 8월, 도널드 트럼프 미국 대통령은 무역확장법 232조에 근거한 포고령에 서명했습니다. 섹션232라고 불리는 이 조항은 국가 안보를 이유로 특정 수입품에 관세를 부과할 권한을 미국 대통령에게 줍니다. 이번 포고령의 대상은 폴리실리콘 파생상품입니다. 폴리실리콘은 태양광 모듈의 핵심 원료이고, 파생상품은 이를 가공·변형한 중간재 제품군을 말합니다. 여기에 15% 관세가 붙습니다. 중국 등의 저가 수입품 덤핑을 막고 미국 내 생산 기반을 보호하겠다는 취지입니다.

03/ 05관세가 붙기 전에 가격이 먼저 올랐다

미국 현지 태양광·에너지저장장치(ESS) 조달 플랫폼 '안자'가 있습니다. 구매자와 공급업체가 만나 물량과 가격을 주고받는 장터입니다. 하나증권이 9월 28일 기준으로 이 플랫폼을 들여다봤더니, 공급업체의 55%가 이미 섹션232를 반영한 가격을 제시하고 있었습니다. 절반이 넘습니다. 실제 관세 부담이 발생하는 시점보다 앞서서, 공급자들이 먼저 가격표를 다시 썼다는 뜻입니다. 와트당 0.27달러에서 0.38달러로의 이동이 그 결과입니다.

04/ 05관세를 맞는 쪽과 비켜서는 쪽이 갈린다

관세는 원래 비용입니다. 그런데 이번 주가 급등은 그 비용이 모두에게 똑같이 오지 않는다는 판단에서 나왔습니다. 관세는 수입품에 붙습니다. 미국 안에 생산시설을 두고 있고, 원료 조달을 중국 중심 공급망에서 떼어놓은 기업이라면 이 관세를 직접 맞지 않습니다. 반면 중국산 저가 제품에 의존해 온 쪽은 15%를 부담하거나 가격을 올려야 합니다. 시장 전체 가격대가 올라가는 동안, 관세를 비켜선 기업의 협상 위치가 상대적으로 올라갑니다.

05/ 05"가격 결정력이 높아질 수 있다"

증권업계 관계자는 "미국 태양광 공급망 재편이 미국에 생산시설을 구축하고 중국 중심의 공급망에서 벗어난 국내 업체에 반사이익을 줄 수 있다"고 말했습니다. 이어 "중국산 저가 제품 중심의 가격 구조가 흔들리면서 미국 현지 생산시설을 보유한 기업들의 가격 결정력이 높아질 수 있다"고 분석했습니다. 주목할 표현은 "반사이익"과 "높아질 수 있다"입니다. 국내 기업이 새로 뭔가를 해서 얻은 이익이 아니라, 옆에서 판이 바뀐 결과로 돌아올 수 있다는 가능성입니다. 확정된 실적이 아니라 전망입니다.