1,500억에 사서 2,000억에 팝니다. 4년 사이 SK에코플랜트가 바꾼 것 🧹

2022년 SK에코플랜트는 말레이시아 폐기물 처리업체 센바이로의 지분 30%를 1,500억 원에 사들였습니다. 친환경 사업을 키우겠다는 계획이었습니다. 4년이 지난 2026년 9월 30일, 이 지분은 프랑스 환경기업 베올리아에 넘어가는 절차를 밟고 있습니다. 회수액은 2,000억 원 안팎으로 전망됩니다. 숫자만 보면 손해는 아닙니다. 그런데 이 회사가 최근 4년간 팔아치운 목록을 늘어놓으면, 이야기가 달라집니다.

01/ 05지분 전량이 매각 대상에 올랐다

2026년 9월 30일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 베올리아는 센바이로 경영권 확보를 목적으로 실사 작업을 벌이고 있습니다. 인수 대상은 SK에코플랜트가 가진 지분 전량과 말레이시아 국부펀드 카자나가 보유한 지분 일부입니다. 현재 센바이로는 카자나가 70%, SK에코플랜트가 30%를 나눠 갖고 있습니다. 센바이로 전체 기업가치는 8,000억~9,000억 원 수준으로 추산됩니다. 여기에 SK에코플랜트 몫 30%를 적용하면 2,000억 원 안팎이 나옵니다. SK에코플랜트 관계자는 "센바이로의 당사 보유 지분 매각을 추진 중"이라고 확인했습니다.

02/ 05지난해부터 이미 매물이었다

이 매각은 갑작스러운 결정이 아닙니다. SK에코플랜트는 센바이로의 수익성이 떨어지면서 지난해부터 지분 매각을 검토해왔습니다. 2025년 센바이로는 262억 원의 순손실을 기록했습니다. 인수 당시 투입한 1,500억 원의 6분의 1에 해당하는 금액이 한 해 손실로 빠져나간 셈입니다. 투자 시점과 현재를 나란히 놓으면 이렇습니다. 2022년에는 친환경 사업 확대가 목표였고, 2025년에는 순손실이 났고, 2026년에는 경영권 자체가 외국 기업에 넘어가는 실사가 진행됩니다. 4년 만에 목표가 정리 대상으로 바뀐 것입니다.

03/ 05센바이로만 파는 게 아니다

이 거래는 한 회사를 떼어내는 일로 끝나지 않습니다. SK에코플랜트가 최근 매각한 회사들을 시간순으로 늘어놓으면 방향이 드러납니다. 2024년에는 미국 폐배터리 재활용 업체 어센드 엘리먼츠를 팔았습니다. 2025년에는 환경 자회사 리뉴원과 리뉴어스를 정리했습니다. 2026년 8월에는 해상풍력 자회사 SK오션플랜트를 디오션자산운용 컨소시엄에 4,100억 원에 넘겼습니다. 그리고 이번에 센바이로입니다. 폐배터리, 폐기물, 해상풍력 — 모두 친환경 사업으로 분류되던 영역입니다.

04/ 05친환경에서 손을 떼는 중이다

업계에서는 이번 매각을 SK그룹 사업 재편 작업의 일환으로 보고 있습니다. SK에코플랜트가 친환경 사업에서 철수하고 인공지능(AI)과 반도체, 인프라 쪽에 자원을 모을 것으로 예상됩니다. 인공지능과 반도체 사업은 데이터센터 건설, 전력 공급, 냉각 설비 같은 인프라 수요를 함께 만들어냅니다. 건설·엔지니어링을 본업으로 하는 회사에게는 친환경 사업보다 연결점이 많은 영역입니다. 사명에 '에코'가 들어간 회사가 환경 자회사를 차례로 내놓는 장면은, 4년 전 세운 계획과 지금의 판단이 다르다는 뜻으로 읽힙니다.

05/ 05아직 확정된 것은 없다

다만 현재 단계는 실사입니다. 베올리아가 센바이로 경영권 확보를 목적으로 자산과 재무 상태를 들여다보고 있는 중이고, 계약 체결이나 대금 지급이 끝난 상황이 아닙니다. 2,000억 원 안팎이라는 회수액도 기업가치 추산치 8,000억~9,000억 원을 기준으로 계산한 전망치입니다. 카자나가 지분 일부만 내놓는 구조라는 점도 짚어둘 대목입니다. 최대주주가 완전히 빠지지 않는 거래이기 때문에, 최종 지분 구성과 매각 규모는 실사 결과에 따라 달라질 수 있습니다.