삼전닉스 동반 하락…오늘도 ‘자사주 방패’ 통할까 [마켓시그널]

반도체 두 종목이 코스피 낙폭을 막고 있다 어제 코스피는 장중 한때 3.55%까지 빠졌습니다. 그런데 장이 끝날 때는 오히려 0.46% 올라 있었습니다. 외국인·기관·개인이 모두 팔았는데도 지수가 반등한 것입니다. 이런 일이 오늘도 반복될 수 있다는 관측이 나옵니다.

8월 31일 코스피 거래 결과를 보면 흐름이 선명합니다. 기관은 7938억 원, 외국인은 6402억 원, 개인도 1436억 원을 각각 순매도했습니다. 세 주체가 동시에 파는 날이었습니다. 그런데 '기타법인'이라는 투자자 분류가 1조 5773억 원을 순매수했고, 코스피는 낙폭을 전부 되돌린 뒤 6820.02로 마쳤습니다. 기타법인에는 자사주를 매입하는 기업 자체가 포함됩니다. 어제 삼성전자는 200만 주, SK하이닉스는 65만 주를 장내에서 샀습니다. 오늘도 두 회사는 같은 규모의 매입을 예정하고 있습니다.

9월 1일 오전 9시 12분 기준, 삼성전자는 전 거래일보다 1.83% 내린 25만 5250원에 거래됐습니다. SK하이닉스도 1.08% 내린 165만 6000원이었습니다. 코스피는 35.73포인트(0.52%) 내린 6784.29로 출발한 뒤 낙폭을 1%대로 확대했습니다. 발단은 간밤 미국 증시입니다. S&P 500지수는 0.33%, 다우존스30은 0.70%, 나스닥 종합지수는 0.12% 각각 하락 마감했습니다. 미국과 이란의 무력 공방 재개와 미 국채 금리 상승이 겹쳤습니다.

이번 하락에서 시장이 주목한 숫자는 4.75%입니다. 10년 만기 미 국채 금리가 장중 이 수준을 넘어서며 2024년 1월 이후 19개월 만의 최고치를 기록했습니다. 국채 금리가 오르면 주식의 상대적 매력이 줄어드는 구조입니다. 채권에서 더 높은 수익을 얻을 수 있게 되면, 위험 자산인 주식을 팔고 채권으로 이동하는 유인이 생깁니다. 외국인과 기관이 동시에 매도에 나선 배경입니다. 이날 장 초반에도 외국인과 기관은 각각 4000억 원대 순매도 중이었습니다.

자사주 매입이 하락을 막는 완충 역할을 한다는 설명은 맞지만, 어제 낙폭 3.55%가 먼저 발생했다는 점도 함께 봐야 합니다. 매입 규모보다 매도 압력이 더 클 때는 지수가 먼저 빠집니다. 오늘 기타법인 순매수는 장 초반 1300억 원대에 그치고 있습니다. 어제 1조 5773억 원과 비교하면 규모가 크게 작습니다. 자사주 매입이 언제나 당일 낙폭 전체를 흡수하는 것은 아닙니다.

키움증권 한지영 연구원은 단기 흔들림은 있겠으나 "전반적인 증시 경로는 회복세가 연장되는 쪽으로 설정하는 것이 적절하다"고 밝혔습니다. 9월 첫 주에는 한국 수출 지표, 미국 고용 지표, 미 국채 장기물 금리 향방이 변수로 남아 있다고 덧붙였습니다. 같은 연구원은 코스피 이익 컨센서스(시장 전체 이익 전망 평균)의 추가 상향 가능성이 열려 있으며 국내 반도체주의 수급과 투자 심리가 정상화될 것으로 내다봤습니다. 이는 키움증권의 전망으로, 확정된 방향이 아닙니다.

오늘 코스피 흐름을 볼 때 기타법인 순매수 금액을 함께 확인하면 지수 방향을 가늠하는 데 참고가 됩니다. 한국거래소 정보데이터시스템(data.krx.co.kr)에서 투자자별 매매동향을 실시간으로 확인할 수 있습니다. 어제 코스피는 3.55% 빠졌다가 플러스로 끝났습니다. 오늘도 장 초반 숫자가 전부는 아닙니다.