미장 훈풍에…삼전닉스 프리마켓서 1%대 반등 [이런국장 저런주식]

반도체주가 하루 만에 되돌아온 이유, 그리고 아직 남은 변수 삼성전자가 어제 4% 넘게 급락했습니다. 하루 뒤인 오늘 1월 3일, 프리마켓에서 1.40% 반등했습니다. 하루 만의 방향 전환입니다. 그런데 이 반등, 하나가 아니라 세 가지 일이 동시에 맞물린 결과입니다.

2025년 1월 3일 넥스트레이드(NXT) 프리마켓 기준, 삼성전자는 전 거래일 대비 3,500원(1.40%) 오른 25만 4,000원에 거래되고 있습니다. SK하이닉스는 2만 9,000원(1.80%) 오른 164만 2,000원입니다. 전날 SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)도 2.61% 올랐습니다. ADR은 외국 기업 주식을 미국 시장에서 달러로 거래할 수 있도록 발행한 증서입니다. 삼성전기(2.36%), SK스퀘어(2.14%), LG에너지솔루션(1.73%) 등 시가총액 상위 종목 대부분이 오름세입니다. 전날 4% 넘게 급락한 뒤 하루 만에 나타난 반등입니다.

반등의 직접적인 계기는 2일(현지 시간) 미국 증시였습니다. 나스닥은 0.45% 오른 2만 6,217.83에 마감했습니다. 4거래일 만의 상승입니다. 세 가지가 같은 날 맞물렸습니다. 첫째, 급등하던 미 10년 만기 국채금리가 장중 4.821%로 2023년 11월 이후 최고치를 찍은 뒤 4.793%로 상승 폭을 일부 반납했습니다. 둘째, 전날 크게 빠진 종목들에 저가 매수세가 유입됐습니다. 셋째, 델이 AI 서버 수요를 이유로 연간 매출·이익 전망치를 올려 잡으며 15.81% 급등했고, 반도체 관련주 전반의 투자심리를 끌어올렸습니다.

국채금리가 왜 반도체주를 흔드는지부터 짚겠습니다. 금리가 오르면 미래 수익에 대한 할인율이 높아져, 성장주로 분류되는 반도체·기술주 주가가 눌립니다. 지난 며칠간 미 10년물 금리가 빠르게 치솟으면서 개별 기업의 호재도 주가에 반영되기 어려운 환경이 만들어졌습니다. 연준의 경기동향 보고서인 베이지북은 미국 경제가 데이터센터 수요를 중심으로 완만한 성장을 이어갔다고 평가했습니다. AI 투자 사이클에 대한 우려를 일부 덜어준 대목입니다. 그러나 한지영 키움증권 연구원은 "미국 장기물 금리 급등세 추가 진정과 유가 레벨 다운이 수반돼야 개별 호재를 주가가 다시 정상적으로 반영하기 시작할 수 있다"고 말했습니다.

델의 실적 전망 상향은 분명한 호재였습니다. 엔비디아(3.21%), 마이크론(2.43%), 퀄컴(2.01%)이 동반 상승한 것도 같은 맥락입니다. 문제는 이런 호재가 있었던 날에도 국채금리가 2023년 11월 이후 최고치를 찍었다는 점입니다. 지금의 시장 구조에서는 AI 수요 확인 뉴스 하나로 방향을 돌리기에 금리 부담이 그만큼 크다는 의미입니다. 유가도 변수입니다. 미국과 이란의 교전으로 원유 공급 불안이 이어지며 브렌트유는 배럴당 95.63달러로 3거래일 연속 올랐습니다. 유가 상승은 인플레이션 압력으로 이어져 금리 하락을 다시 막을 수 있습니다.

한지영 연구원은 두 가지 조건을 제시했습니다. 미국 장기물 금리 급등세의 추가 진정, 그리고 유가 수준의 하락입니다. 둘 다 충족돼야 개별 기업의 호재가 주가에 정상적으로 반영되기 시작할 수 있다는 분석입니다. 현재 브렌트유는 3거래일 연속 오르고 있고, 금리는 최고치를 찍은 뒤 소폭 내려온 수준에 머물러 있습니다. 두 조건 모두 아직 충족되지 않은 상태입니다.

오늘 반등이 '추세 전환'인지 '단기 되돌림'인지를 가르는 기준은 미 10년물 국채금리와 유가입니다. 금리가 4.8%대에서 추가로 내려오지 않거나 유가가 계속 오른다면, 개별 기업의 실적 호재가 나와도 주가 반영이 제한될 수 있습니다. 투자 판단은 금리·유가 흐름을 함께 확인한 뒤 내리는 것이 적절합니다. 삼성전자는 전날 4% 넘게 빠진 자리에서 오늘 1.40% 되돌아왔습니다. 낙폭의 일부를 회복한 수준입니다.