TKG태광, 애강 지분 31% 공개매수…자진상폐 목적 [시그널]

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 종가 육백 원짜리 주식에 갑자기 매수 공고가 뜹니다. 가격은 구백 원. 시장가보다 딱 오십 퍼센트 높게. TKG태광이 자회사 TKG애강 주주들에게 내민 제안입니다. TKG태광은 이미 TKG애강 주식의 칠십 퍼센트 가까이를 들고 있는 최대주주예요. 그러니까 지금 모자란 삼십 퍼센트, 그 잔여 지분을 전부 사들이겠다는 겁니다. 목표는 하나예요. 완전자회사로 만들고, 상장을 끝내는 것. 왜 지금일까요. TKG애강은 이 년 연속 영업손실 중입니다. 지난해엔 손실 폭이 더 커졌어요. 그 사이 소방설비 업체를 오백오십억 원에 인수하는 큰 베팅도 했고요. 상장을 유지하려면 공시 의무, 주주 대응, 시장 눈치까지 봐야 하잖아요. 구조를 다시 짜야 하는 시점에, 상장이라는 틀이 오히려 무거울 수 있어요. TKG태광 입장에선 지금 그 판단을 내린 거겠죠. 그런데 이건 TKG애강만의 이야기가 아닙니다. 코스닥엔 비슷한 구조의 회사들이 꽤 있어요. 모회사가 압도적인 지분을 쥐고, 소액주주는 얇게 남아 있는. 거래량도 적고, 시총도 작고, 상장은 돼 있지만 실질적인 시장 기능은 희미한. 이런 회사들이 공개매수와 자진 상장폐지를 선택하는 흐름, 최근 몇 년 사이 분명히 늘고 있거든요. 저는 이 대목이 좀 걸렸어요. "목표 물량을 채우지 못해도 상장폐지를 진행하겠다"는 부분이요. 그러니까 소액주주가 공개매수에 안 응해도, TKG태광은 추가 취득이나 주식교환 같은 방법으로 결국 상장폐지까지 가겠다는 거거든요. 주주 보호 대책을 별도로 수립했다고는 했어요. 정리매매 기간 중 장내 매수, 상장폐지 이후 장외 매수 등. 그게 실제로 얼마나 작동하는지는, 지켜봐야 알겠죠. 오늘 기억할 건 하나입니다. 공개매수 가격이 시장가보다 높다는 건, 주주에게 유리한 조건처럼 보여요. 하지만 그 가격을 받아들이든 안 받아들이든, 상장이 끝나는 방향은 이미 정해져 있을 수 있다는 것. 선택의 여지가 있는 것처럼 보이지만, 결말이 열려 있지 않을 때 그 선택은 어디까지 선택인지 — 저는 그게 남아요. 같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.