IMA가 4조 원 규모로 커졌는데, 왜 회사채 시장엔 돈이 안 들어오나

2025년 상반기. 증권사 IMA 시장이 4조 원 문턱에 섰다.

B: 한투가 2조 8천억이니까 혼자 76%네요. A: 그러니까 한투가 어디에 쓰느냐가 전부예요.

A: 한투 IMA 자산 중 채권이 250억이에요. B: 전체의 1%도 안 되는 거잖아요?!

A: 대출 38.8%, 수익증권 48.2%로 채웠으니까요. B: 규정상 기업금융이면 대출도 되니 막을 수가 없죠.

B: 미래에셋·NH는 채권 비중이 38%대라던데요. A: 둘 합쳐도 8600억 수준이라 시장 전체를 움직이긴 어려워요.

B: 금리 변동성도 있으니 채권 담기가 더 조심스럽겠죠. A: 이랜드월드 같은 하위등급은 미매각도 잇따르고 있고요.

A: 하위등급 회복은 당분간 시일이 걸릴 거라고 봐요. B: 4조가 쌓였어도 크레딧 시장엔 아직 안 온 거네요.

IMA는 기업금융의 큰손이 될 수 있을까. 답은 아직 열려 있다.