제이커브인베, 동방에 120억 투자…‘자항선’ 성장 겨냥 [시그널]

시총 800억대 코스닥社CB 매입 방식 투자

2026년 9월, 국내 사모펀드가 조용히 배 한 척에 베팅했다.

A: 동방이요? 물류 업체 맞죠? B: 배가 다른 배랑 달라요. 스스로 움직이면서 초중량물을 싣거든요.

B: 국내 최초 도입이 2006년이고, 지금 6척 운영하는 곳은 여기뿐이에요. A: 경쟁자가 없다는 거네요.

A: 근데 왜 하필 지금이에요? B: 조선 블록이 커지고 LNG 플랜트 모듈도 늘면서 화물 자체가 무거워지고 있거든요. 이걸 실을 배가 모자라요.

B: 벡텔 발주 물량을 자기 배에 먼저 채우고 남은 걸 다른 선사에 넘겨요. A: 배를 늘리면 그냥 매출이 느는 구조네요?!

A: 근데 현금이 이렇게 쌓이는데 왜 외부 자금을 받아요? B: 대형 자항선 도입 시점을 당기려는 거예요. 기다리면 기회가 사라지니까.

A: 지금 주가보다 전환가가 높잖아요. 그냥 채권으로 들고 가도 되고요. B: 선대 확충이 실적으로 나오면 주가가 따라오는 구조예요. 그게 이 베팅의 핵심이고요.

화물이 무거워질수록 이 배의 값어치도 올라간다.

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제이커브인베, 동방에 120억 투자…‘자항선’ 성장 겨냥 [시그널]

시총 800억대 코스닥社CB 매입 방식 투자

제이커브인베스트먼트와 디케이파트너스는 2026년 9월 2일 공동 운용 블라인드펀드를 통해 동방이 발행한 120억 원 규모 전환사채를 전량 인수했다.
동방 선박운송 사업부 영업이익은 2021년 114억 원에서 2025년 320억 원으로 4년 만에 세 배 가까이 늘었으며, 2013년 이후 누적 영업활동현금흐름 4,400억 원은 같은 기간 설비투자액 2,600억 원을 1,800억 원 웃돈다.
조선 블록 대형화와 LNG 플랜트 모듈 공법 확산으로 초중량물 해상운송 수요가 커지는 반면 대형 자항선 공급은 이를 따라가지 못하고 있어, 동방의 선대 확충 속도가 투자 수익 실현의 핵심 변수다.
주식 전환 청구가 가능해지는 2027년 8월 말 시점에 동방 주가가 전환가액 2,213원(투자일 종가 1,787원 대비 약 24% 높은 수준)을 넘어서는지가 이 투자의 직접적인 성과 기준이 된다.