美 국채시장 새 큰손 헤지펀드...커지는 부채부담에 고금리 청구서 내미나

연준, 헤지펀드 4조弗 보유 2023년 이후 두 배로 급증중앙은행 대신 민간 비중 확대재정 불안에 변동성 커질 우려

2025년 7월 2일, 미 10년물 국채금리가 4.81%까지 치솟았다. 약 3년 만의 최고치다.

B: 금리가 이렇게 오르는데, 국채를 사줄 나라가 없는 건가요? A: 사는 곳이 바뀐 거예요. 중앙은행 자리에 헤지펀드가 들어온 거죠.

A: 영국이 미 국채 보유 2위예요. 런던에 헤지펀드 자금이 몰려서요. B: 중국을 제쳤다고요?!

A: 연준 보고서를 보면 헤지펀드 국채 익스포저가 4조 달러예요. 2023년 이후 두 배 됐고요. B: 일본·중국보다 많다는 거잖아요.

B: 헤지펀드가 많이 사면 오히려 좋은 거 아닌가요? A: 문제는 이들이 금리에 훨씬 민감하다는 거예요. 위험하다 싶으면 더 높은 수익률을 요구하거든요.

A: 중앙은행은 금리가 좀 올라도 팔지 않았어요. 장기 보유가 목적이니까요. B: 헤지펀드는 그 반대고요.

B: 그러면 재정적자가 커질수록 금리가 더 뛰는 악순환이네요. A: 맞아요. 안전판이 사라진 거예요. 그게 지금 시장이 두려워하는 거고요.

일본 10년물은 30년 만에 3%를 넘었고, 호주 10년물은 15년 만의 최고치인 5.198%를 기록했다. 시장은 미 금리 5%를 경계선으로 보고 있다.

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美 국채시장 새 큰손 헤지펀드...커지는 부채부담에 고금리 청구서 내미나

연준, 헤지펀드 4조弗 보유 2023년 이후 두 배로 급증중앙은행 대신 민간 비중 확대재정 불안에 변동성 커질 우려

2025년 7월 2일 아시아 채권시장에서 미 10년물 국채금리는 4.81%까지 올라 약 3년 만의 최고치를 기록했으며, 일본·호주 장기금리도 각각 30년·15년 만의 최고치에 이르렀다.
미 연준 보고서(2025년 9월 기준 추산)에 따르면 대형 헤지펀드의 미 국채 총 익스포저는 약 4조 달러로 2023년 이후 두 배 늘었고, 이 중 1조 6,000억 달러는 국채 가격 하락에 베팅하는 숏 포지션이어서 시장 변동성을 키우는 요인으로 작용한다.
장기 보유 성향의 중앙은행·정부기관 대신 단기 수익을 추구하는 헤지펀드가 미 국채시장의 주요 수요자로 자리 잡으면서, 재정적자·인플레이션 우려가 금리 상승 압력으로 더 빠르게 전달되는 구조가 형성됐다.
시장에서는 미 10년물 금리가 5%에 육박할 경우 글로벌 금융시장 전반이 크게 흔들릴 수 있다고 보고 있으며, 이는 신흥국 채권금리와 환율에도 연쇄 영향을 미친다.