환율에 눌린 삼전닉스 목표가…씨티 동반하향 [이런국장 저런주식]

삼성전자 45만→43만 SK하이닉스 310만→300만 펀더멘털 긍정적, ‘매수’ 유지

2025년 7월 3일, 글로벌 IB 씨티그룹이 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 동시에 낮췄다.

B: 씨티가 두 종목을 같이 내린 건 이번이 처음이에요? A: 아니요. 이유가 하나거든요 — 환율이요.

A: 삼성 3분기는 환율에서 5조, 성과급에서 또 5조가 빠져요. B: 10조면 컨센서스를 9%나 밑도는 거잖아요.

A: 모바일이랑 가전은 적자예요. 반도체가 이익 전부를 혼자 버티는 구조고요. B: 한 다리로 서 있는 셈이네.

B: SK하이닉스는 조정 폭이 훨씬 작던데요. A: 성과급 부담이 없으니까요. 환율만 반영했는데도 연간 250조 넘겨요.

A: 장기공급계약에 공급도 제한적이라 업황 사이클 자체는 살아 있다는 거죠. B: 삼성이 HBM4로 하반기 점유율 더 가져올 수 있다는 얘기도 있고요.

B: 그러니까 실적은 깎고, 매수는 유지한 거군요. A: 환율은 일시적이지만 메모리 사이클은 아직 안 꺾였다고 본 거예요.

그날 종가. 삼성전자 25만 원(-0.20%), SK하이닉스 159만 6000원(-1.05%). 시장은 아직 눈치를 보고 있다.

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환율에 눌린 삼전닉스 목표가…씨티 동반하향 [이런국장 저런주식]

삼성전자 45만→43만 SK하이닉스 310만→300만 펀더멘털 긍정적, ‘매수’ 유지

씨티그룹은 2025년 7월 3일 SK하이닉스 목표주가를 310만 원에서 300만 원으로, 삼성전자 목표주가를 45만 원에서 43만 원으로 각각 3.2%, 4.4% 낮췄습니다.
씨티그룹은 삼성전자의 2025년 3분기 영업이익 전망치를 115조 5,000억 원에서 104조 1,000억 원으로 약 10% 낮췄는데, 환율에서 약 5조 원과 추가 성과급에서 약 5조 원의 부담이 계산에 반영된 결과입니다.
씨티그룹이 제시한 삼성전자 3분기 부문별 전망은 반도체 105조 1,000억 원 흑자인 반면 모바일 1조 7,000억 원, 가전 6,000억 원 적자로, 반도체가 이익 대부분을 책임지는 구조입니다.
씨티그룹은 전망치를 낮추면서도 다년간 장기공급계약과 제한적인 메모리 공급을 이유로 상승 사이클 판단은 유지했으며, 삼성전자의 하반기 HBM 시장점유율 확보 여부가 확인해야 할 지점으로 남았습니다.