유럽도 기준금리 오르는데…프랑스 나랏빚, 유로존 뇌관 되나[글로벌 왓]

2023년 9월. 글로벌 채권시장이 흔들리는 가운데 유럽에서 새로운 경보가 울리고 있다.

B: 프랑스-독일 금리 격차가 재정위기 때 수준으로 벌어졌어요. A: 올해 초엔 50bp였는데. 지금 시장이 프랑스를 못 믿는 거죠.

A: 부채가 GDP의 117%예요. IMF는 2027년엔 120%를 넘긴다고 봐요. B: 근데 올 2분기 성장률은 0%잖아요. 갚을 힘이 없는 거잖아요.

A: 프랑스 국채의 절반 이상을 외국인이 들고 있어요. 미국·영국의 두 배 수준이고요. B: 평소엔 든든한 수요처지만, 겁먹으면 제일 먼저 도망치는 쪽이기도 하죠.

A: 일본 GPIF가 프랑스 채권을 미국 다음으로 많이 들고 있어요. B: 일본 재무상이 자국 자산 비중 늘리는 걸 검토한다고 했죠. 그게 현실이 되면…

A: ECB가 이달 또 금리를 올릴 것 같아요. 인플레가 3.3%니까요. B: 이탈리아, 스페인, 벨기에… 부채 많은 나라들이 줄줄이 붙어있잖아요.

B: 내년 대선 끝나면 달라지지 않을까요? A: 르펜도 멜랑숑도 지출 더 늘리는 쪽이에요. 선거가 해법이 아닌 거죠.

부채는 쌓이고, 성장은 멈추고, 정치는 표를 쫓는다. 시장의 인내심이 먼저 바닥날 수 있다.