가비아 특별위, 이사회에 공개매수 중립 의견 표명 권고 [시그널]

맥쿼리가 주당 4만 8천 원을 제시한 가비아 공개매수. 공정성을 심사해야 할 특별위원회가 '중립'을 선택했다.

A: 시장가 대비 40% 프리미엄인데, 특별위가 왜 찬성을 못 했을까요? B: 가격만 보면 나쁘지 않죠. 문제는 그 가격이 누구한테 공정하냐는 거예요.

B: 일반주주는 팔고 끝이에요. 근데 대주주는 매각 대금 상당액을 다시 넣고 경영도 계속 합니다. A: 그러면 같은 가격인데 결과가 다른 거잖아요!

B: 공개매수가가 오를수록 인수금융 이자 부담도 커지거든요. 대주주한테 그 부담이 돌아오니까. A: 그러니까 대주주 입장에선 가격을 최대한 높일 이유가 없다는 거죠.

A: 독립 기관의 기업가치 평가도 없었다고요? B: 네. 그래서 저평가 논란을 특별위도 명확히 해소 못 한 거예요.

지분 44%

B: 특별위가 중립을 낸 건, 이해상충 구조를 해소할 근거가 없다는 뜻이에요. 판단은 주주 몫으로 넘긴 거고요. A: 그럼 얼라인·미리캐피털이 응할지 안 할지가 결국 공개매수 성패를 가르겠네요.

마감 이달 17일