“한미약품, 로슈 기술이전으로 경쟁력 입증”…목표가 12% ‘쑥’ [줍줍 리포트]

2025년 6월, 한미약품이 글로벌 제약사 로슈와 비만 치료제 기술이전 계약을 체결했다.

A: 로슈가 비만 시장에선 후발주자잖아요. 오젬픽이 이미 꽉 잡고 있는데. B: 그러니까 골라야죠. 똑같은 걸 들고 나오면 질 게 뻔하니까.

B: 지금 GLP-1 계열 약들, 살이 빠지면서 근육도 같이 빠져요. A: 그게 노인한테는 치명적이죠.

A: HM17321은 전임상에서 체중도 줄고 근육도 늘었대요. B: 동시에요? 그게 되면 판이 달라지죠.

A: 펩타이드 기반이라 GLP-1 약이랑 섞어서 복합제로도 만들 수 있어요. B: 단독으로도, 병용으로도. 로슈 입장에선 활용도가 높은 거죠.

A: KB증권은 HM17321 가치를 1조 101억 원으로 봤어요. B: 아직 전임상인데. 임상 가면 추정치가 더 올라갈 수도 있죠.

B: HM17321 하나가 아니에요. 에페글레나타이드 출시에 추가 기술이전 가능성까지. A: 그래서 목표주가가 58만 원에서 65만 원으로 올라간 거고요.

A: 결국 로슈가 고른 건 '다른 메커니즘'이잖아요. 차별화 그 자체를 산 거죠. B: 그 판단이 맞는지는 임상이 답해줄 거예요.