“삼성전자 HBM 점유율 40% 갈 것”…목표주가 60만 원 [줍줍리포트]

2025년 7월, KB증권이 삼성전자 목표주가 60만 원을 제시했다.

B: HBM 점유율이 33%면 2등 아닌가요? A: 연말엔 40%에 근접할 거라고 봐요.

A: 3분기 HBM4 매출이 전 분기의 세 배 이상이에요. B: 세 배?! 그게 한 분기 만에요?!

A: 파운드리도 4나노 수율이 80%를 넘겼어요. 2나노도 70% 이상이고요. B: 수율이 낮아서 고객사가 떠났던 거잖아요. 이게 진짜 회복이면 얘기가 달라지죠.

B: 수요가 이렇게 많으면 공장 더 지으면 되는 거 아닌가요? A: 라인 완공부터 양산까지 3년이에요. 지금 짓기 시작해도 2028년이죠.

A: 구글·아마존뿐 아니라 바이두·알리바바도 5년 장기계약을 늘리고 있어요. B: 그러면 공급 부족이 단기 현상이 아니라는 거네요.

B: 그럼 지금 변곡점이라는 게 맞는 건가요? A: 구조적 공급 부족 + 점유율 회복. 두 가지가 동시에 맞물린 건 처음이에요.