맥쿼리자산운용, 국내 화장품 ODM 두 곳을 통째로 인수합니다 💄

아이섀도 케이스에 적힌 브랜드 이름은 그대로다. 바뀐 것은 그 뒤에 있는 공장의 주인이다.

2026년 9월 18일, 맥쿼리자산운용이 어펄마캐피탈과 주식매매계약을 체결했다. 대상은 화성코스메틱 지분 70%와 나우코스 지분 100%다.

이 매물은 갑자기 나온 게 아니다. 어펄마캐피탈은 2019년 화성코스메틱을 인수한 뒤, 2022년 나우코스를 추가로 사들여 덩치를 키우는 볼트온 전략을 써왔다.

화성코스메틱은 지난해 매출 약 1,100억 원, 나우코스는 약 695억 원을 기록했다. 올해 두 회사 합산 EBITDA 성장률은 30% 수준으로 기대된다.

매각 직전, 어펄마캐피탈은 나우코스를 자진 상장폐지했다. 소수주주 지분 정리와 공시 절차를 미리 끝내 잠재 인수자의 부담을 낮춘 사전 정리 작업이었다.

맥쿼리는 2024년 의약품 위탁개발생산 기업 제뉴원사이언스를 기업가치 7,500억 원에 인수한 바 있다. 브랜드가 아닌 제조 기업을 사서 체질을 개선하는 패턴이다.

업계는 이번 피인수를 계기로 두 회사의 글로벌 고객사 확대가 가속화될 것으로 내다본다. K-뷰티 투자에서 제조사의 가치가 재평가되고 있다.

공장 주인이 바뀌었다. 이제 남은 질문은 하나다 — 새 주인 아래에서 그 공장이 실제로 어떻게 달라질 것인가.