음원 저작권료가 매달 통장에 들어온다고? 🎵

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 오늘은 9월 27일 기준으로 증권가에서 조용히 벌어지고 있는 경쟁 이야기를 해보려고 합니다. 좋아하는 가수가 있다고 해볼까요. 그 가수의 노래가 라디오에서 나올 때마다, 광고에 쓰일 때마다, 그 저작권료 중 일부가 내 통장으로 들어옵니다. 매달 조금씩요. 이게 지금 증권사들이 진지하게 준비하고 있는 상품입니다. 토큰증권이라고 부릅니다. 영어로는 에스티오. 쉽게 말하면 어떤 자산의 소유권을 블록체인 장부에 쪼개서 올려놓는 겁니다. 그러면 원래 통째로만 살 수 있었던 걸 잘게 나눠서 살 수 있게 되죠. 제도가 열리는 시점은 2027년 2월입니다. 아직 1년 넘게 남았어요. 그런데 증권사들은 지금 움직이고 있습니다. 왜 지금일까요. 제도가 열려도 처음에는 재미없는 것만 허용됩니다. 기관들끼리 사고파는 펀드, 우량한 사채, 비상장 주식 같은 것들이요. 이미 기존 자본시장에서 다루던 자산들입니다. 새로울 게 없죠. 증권사 입장에서 이건 시험장입니다. 시스템이 제대로 돌아가는지, 사고 없이 기록이 남는지를 먼저 증명해야 합니다. 금융에서 신뢰는 한 번 깨지면 복구가 안 되니까요. 그 검증을 통과한 다음에 진짜 하고 싶은 걸 꺼내겠다는 겁니다. 신한투자증권은 이미 뮤직카우와 계약을 맺었습니다. 음원 저작권 펀드를 운용하는 계약인데, 규모가 400억 원입니다. 다른 증권사들도 비슷한 걸 들여다보고 있다고 해요. 저는 이 대목이 좀 흥미로웠어요. 음원만이 아닙니다. 탄소배출권. 태양광 발전소가 앞으로 팔 전력 대금. 선박. 데이터센터. 심지어 부동산 개발 사업까지요. 이런 걸 수만 원 단위로 쪼개서 팔겠다는 얘기가 나오고 있습니다. 그러니까 지금까지 기관 투자자들만 접근할 수 있었던 실물 자산들이, 커피 몇 잔 값으로 살 수 있는 물건이 되는 거죠. 여기서 뒤집어볼 대목이 하나 있습니다. 보통 새로운 금융 상품이 나오면 "돈 벌 기회"로 소개되잖아요. 그런데 증권가에서 하는 이야기를 들어보면 결이 좀 다릅니다. 배당 받고 이자 받는 것만으로는 시장이 안 커진다는 겁니다. 투자 수익, 즉 사고팔아서 차익을 낼 수 있어야 사람이 모인다고 보고 있어요. 그래야 상품이 늘고, 사람이 늘고, 거래가 활발해지고, 그러면 또 새로운 상품이 나오는 순환이 생긴다는 논리죠. 맞는 말이긴 합니다. 시장은 원래 그렇게 돌아가니까요. 그런데 저는 이 순서가 조금 마음에 걸렸습니다. 지금까지 조각투자로 불렸던 것들이 한동안 시끄러웠던 걸 기억하실 거예요. 소유권이 애매하다는 지적, 팔고 싶을 때 살 사람이 없다는 문제. 그런 것들이요. 토큰증권 제도는 그 문제를 정리하려고 만드는 틀입니다. 기록을 분산원장에 남겨서 누가 무엇을 얼마나 갖고 있는지 분명하게 하자는 거죠. 그건 진전입니다. 다만 그 틀 위에서 처음 마주하게 될 상품들이, 음원 저작권이나 탄소배출권처럼 값이 어떻게 움직이는지 판단하기 어려운 자산이라는 점은 별개의 문제입니다. 내가 산 음원의 저작권료가 왜 지난달보다 줄었는지. 태양광 발전소의 미래 전력 대금이 왜 깎였는지. 이걸 확인하려면 어디를 봐야 하는지. 이런 건 기록이 투명한 것과 다른 종류의 일이에요. 장부가 정확한 것과, 내가 그 자산을 이해하는 것은 다르잖아요. 증권사 관계자는 이걸 패러다임 전환의 출발점이라고 표현했습니다. 소유권을 기록하는 방식 자체가 바뀌는 거라고요. 그 말은 아마 맞을 겁니다. 다만 출발점이라는 건 아직 도착하지 않았다는 뜻이기도 하죠. 하나만 남기고 싶습니다. 앞으로 1년 남짓, 새로운 이름의 투자 상품이 계속 등장할 겁니다. 그때 물어볼 질문은 "수익률이 얼마인가"보다 앞서는 게 있어요. 이 자산의 값은 무엇 때문에 오르고 내리는가. 그걸 내가 확인할 방법이 있는가. 답이 안 나오면, 급할 이유가 없습니다. 제도는 이제 시작이고, 시간은 아직 많습니다. 같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.

내년 2월이면 이런 게 가능해지거든요. 데이터센터 한 채를 몇만 원어치로 쪼개 사는 일. 그런데 막이 오르는 첫날부터 아무나 참여할 수 있는 건 아니에요. 문은 기관에만 먼저 열립니다. 처음에 깔리는 건 MMF, 사모사채, 비상장주식. 이미 규격이 잡혀 있는 정형증권이죠. 왜 익숙한 것부터 올리냐면, 시스템이 버티는지 자본시장 신뢰가 서는지를 먼저 봐야 하잖아요. 검증이 끝나면 여기서부터가 진짜 승부라고 보고요. 음원 저작권, 탄소배출권, 신재생 인프라, 비상장주식으로 넓혀간다는 청사진이에요. 이미 계약도 나왔더라고요. 신한투자증권이 뮤직카우와 맺은 음원 IP 펀드 운용 규모가 400억 원이에요. 여기서 반전은, 조각투자 얘기로만 끝나는 게 아니라는 점이고요. 발전소 전력판매대금, 선박, 데이터센터까지 거론됩니다. 보스턴컨설팅그룹을 비롯한 기관들은 2030년 글로벌 시장을 16조에서 30조 달러로 봅니다. 기관 전망치이고 확정된 수치는 아니에요. 다만 배당이나 이자를 넘어 투자 수익까지 나와야 시장이 돈다는 게 증권가 시각이죠. 그 상품이 뭐가 될지는 아직 아무도 모르고요.