삼성 계열사들이 에스원 지분을 팔아야 할 이유가 있는가

2026년 8월 27일, 행동주의 펀드가 삼성그룹에 공개 제안서를 보냈다.

B: 현재 주가보다 45% 높은 가격으로 사겠다고요?! A: 5개 계열사가 들고 있는 20.6% 지분이요. 대금은 9066억 원.

A: SDI·생명·카드·증권·화재 이사회에 다음 달 23일까지 답하라고 했어요. B: 왜 하필 이 다섯 곳이에요?

A: 2차전지·금융이랑 보안업은 직접 관련이 없잖아요. 그러니 주주충실의무상 팔아야 한다는 거죠. B: 10년에 주가가 30% 넘게 빠졌는데 배당은 4%밖에 안 된다고요?

A: 보안 시장 점유율 50% 1위 업체인데 기업가치는 2위의 절반이에요. B: SK쉴더스가 12배 인정받을 때 에스원은 6배라는 거잖아요.

B: FCP 대표가 칼라일 시절에 ADT캡스 인수했던 사람 아니에요? A: 네. 2조 650억에 사서 4년 만에 2조 9700억에 팔았어요.

A: 계열사들이 거부하면 주주 권리를 적극 행사하겠다고 했어요. B: FCP가 그 5개 기업 주주이기도 하니까— 거버넌스 압박까지 가겠다는 거네요.

삼성 계열사 이사회의 선택이 주주충실의무의 시험대가 됐다.