미 국채시장의 '큰손'이 중앙은행에서 헤지펀드로 바뀌면 무슨 일이 생기나

2025년 7월 2일, 미 10년물 국채금리가 4.81%까지 치솟았다. 약 3년 만의 최고치다.

B: 금리가 이렇게 오르는데, 국채를 사줄 나라가 없는 건가요? A: 사는 곳이 바뀐 거예요. 중앙은행 자리에 헤지펀드가 들어온 거죠.

A: 영국이 미 국채 보유 2위예요. 런던에 헤지펀드 자금이 몰려서요. B: 중국을 제쳤다고요?!

A: 연준 보고서를 보면 헤지펀드 국채 익스포저가 4조 달러예요. 2023년 이후 두 배 됐고요. B: 일본·중국보다 많다는 거잖아요.

B: 헤지펀드가 많이 사면 오히려 좋은 거 아닌가요? A: 문제는 이들이 금리에 훨씬 민감하다는 거예요. 위험하다 싶으면 더 높은 수익률을 요구하거든요.

A: 중앙은행은 금리가 좀 올라도 팔지 않았어요. 장기 보유가 목적이니까요. B: 헤지펀드는 그 반대고요.

B: 그러면 재정적자가 커질수록 금리가 더 뛰는 악순환이네요. A: 맞아요. 안전판이 사라진 거예요. 그게 지금 시장이 두려워하는 거고요.

일본 10년물은 30년 만에 3%를 넘었고, 호주 10년물은 15년 만의 최고치인 5.198%를 기록했다. 시장은 미 금리 5%를 경계선으로 보고 있다.