LS證 “중동전쟁에 발목…한전 목표가 4만 8000원으로↓”[코주부]

LS증권이 한국전력 목표주가를 4만 8000원으로 낮췄다. 중동전쟁이 다시 불붙었다.

A: 두바이유가 배럴당 100달러를 넘었어요. LNG·유연탄도 같이 올랐고요. B: 연료비가 오르면 한전은 그걸 그대로 떠안잖아요.

B: 올해 영업이익 추정치가 지난해보다 40% 가까이 줄었다고요?! A: 3분기부터 연료비 상승이 본격 반영되거든요. 전쟁 전까지 쌓아온 개선 효과가 흔들리는 거죠.

A: 그래도 투자의견은 '매수'를 유지했어요. 현 주가 대비 상승 여력이 46%대니까요. B: 단기 실적이 나빠도 주가가 그보다 더 빠져있으면 얘기가 달라지죠.

A: 정부 메가프로젝트 세 개만 합쳐도 필요한 전력이 39.7GW예요. AI 데이터센터, 반도체 클러스터 합산이요. B: 재생에너지만으론 그걸 다 못 댄다는 거잖아요.

B: 유럽·중동 대형 원전은 구체화되고 있고, 미국은 아직 초기 단계라고요? A: 미국은 규모가 커서요. 초기라도 잠재력은 제일 크다고 봐요.

A: 원재료 부담이 완화된다는 전제지만, 내년 영업이익은 77% 넘게 반등할 거라고 봤어요. B: '전제'가 중요하죠. 중동 상황이 안 풀리면 그 전제 자체가 흔들리니까.

B: 지금은 중동전쟁이 모든 투자 모멘텀의 족쇄라는 거잖아요. A: 맞아요. 그 족쇄가 언제 풀리느냐가 결국 투자 타이밍을 가르는 거고요.