“장난감 총 들고 탱크전” 美 바이백 확대에도 국채금리 급등[이태규의 워싱턴 플레이북]

2025년 5월 9일, 미 재무부가 역대 최대 규모의 국채 바이백을 발표했다. 시장의 반응은 반대였다.

A: 바이백이요? 재무부가 국채를 직접 사들이는 거잖아요. B: 맞아요. 시장에 풀린 물량을 줄이면 금리가 내려가야 하죠.

B: 월가는 70~80억달러를 예상했어요. 60억이 나오자 실망 매물이 쏟아진 거고요. A: 기대치가 천장이 된 거네요.

A: 같은 날 390억달러 경매도 했잖아요. 낙찰 금리가 2007년 이후 최고래요. B: 사는 쪽이 그만큼 비싼 이자를 요구한다는 뜻이에요.

A: 도이치방크 전략가가 '스스로 먹이를 줘야 하는 괴물을 만들었다'고 했어요. B: 탱크전에 장난감 총 들고 간 거라는 말도 나왔고요.

A: 고유가에 부채 상환 우려, 빅테크 채권 발행까지. 원인이 한둘이 아니에요. B: 바이백으로 건드릴 수 있는 건 그 중 하나뿐이에요.

B: 지출 삭감, 금리 인상, 인플레 억제… 트럼프 행정부가 추진했지만 다 차질이에요. A: 구조적으로 안 바뀌면 11월까지 6번 더 바이백을 해도 한계가 있겠네요.