환율 하루새 13.6원 치솟아…“채권금리 더 오르나” 기업 초긴장

연준이 금리를 올린 날, 코스피는 거의 멈췄지만 환율은 하루에 13.6원 뛰었다. 같은 재료를 두고 두 시장이 다르게 반응한 이유는 무엇일까?

17일 원·달러 환율은 전 거래일보다 13.6원 오른 1,382.2원에 마감했다. 최근 내림세를 보이던 흐름이 3주 만에 뒤집혔다.

문제는 인상이 이뤄진 자리다. 미국 10년물 국채 금리는 이미 5%를 넘었고, 한국 3년물 국고채 금리도 4%를 웃돌고 있었다. 장기금리가 높은 국면에서 정책금리까지 더해지며 구조적 변동성이 한층 커졌다.

달러 강세에는 세 가지가 한꺼번에 겹쳤다. 연준의 만장일치 결정, 내년 금리 상단 4.5%를 지지한 위원 수 증가, 그리고 수입업체들의 달러 매수 수요가 동시에 몰렸다.

국고채 금리는 은행 대출금리와 회사채 금리의 기준선이다. 이 선이 올라가면 기업과 가계의 이자 부담도 함께 따라 오른다.

기업 자금 조달 부담은 이미 숫자로 나타났다. AA-급 3년 만기 회사채 금리는 2023년 11월 이후 최고 수준까지 올랐고, 달러채 발행을 준비하던 기업들은 더 높은 비용을 감수해야 할 처지가 됐다.

한국은행은 7월과 8월 선제 인상으로 10월에는 시장을 지켜볼 여유를 확보했다는 전망이 우세하다. 그러나 한미 금리 차가 벌어지면 11월 추가 인상 명분이 커질 수 있다.

지켜봐야 할 날짜는 두 개다. 3분기 GDP 속보치가 나오는 다음 달 27일, 그리고 그 뒤 열리는 11월 금통위. 이 두 날짜가 앞으로의 금리와 환율 경로를 결정한다.