카카오모빌리티 미국 상장, 회사로 들어오는 돈이 없다고? 🪑

카카오 이사회가 자회사 카카오모빌리티의 미국 증시 상장에 제동을 걸었다. 일반주주 이익으로 이어지기 어렵다는 판단이었다.

카카오모빌리티는 그간 미국 ADR 상장을 추진해왔다. 일반적인 기업공개와 달리 2대 주주 사모펀드 TPG가 보유한 지분만을 기초 자산으로 삼는 구조였다.

TPG는 카카오모빌리티의 2대 주주로, 과반 의석을 확보한 주주가치제고위원회를 통해 투자 회수 방안을 검토하는 과정에서 ADR 상장 카드를 꺼냈다.

카카오 이사회가 반대를 결의한 이유는 두 가지다. 첫째, TPG 지분 유동화 중심 구조라 일반주주의 경제적 이익 환원이 어렵다. 둘째, 카카오와의 중복 상장으로 이해상충 우려가 있다.

카카오는 이번 상장으로 직접 유입되는 재원이 없는 상황에서 별도의 주주보호 방안만으로 경제적 편익의 불균형을 해소하기에는 한계가 있다고 밝혔다.

카카오와 카카오모빌리티가 동시에 상장될 경우 투자 수요가 분산되고, 모회사 카카오의 순자산가치(NAV) 할인이 더 커질 수 있다는 구조적 문제도 지적됐다.

이번 결정으로 카카오모빌리티의 미국 ADR 상장 작업은 사실상 중단 수순을 밟게 됐다. 다만 카카오는 재무적 투자자의 투자 회수 필요성 자체는 부정하지 않는다고 밝혔다.

카카오는 상장 구조와 주주 귀속 편익이 달라질 경우 재검토할 수 있다고 밝혔다. 구체적 내용이 확정되거나 6개월 이내에 다시 공시할 예정이다.