배당을 많이 주면 주가가 오를까, 아니면 오히려 독이 될까

2025년 6월 26일, 서울 포시즌스호텔 만찬장.

A: 배당 늘리면 주가 오른다고들 하잖아요. B: 5~7% 주주환원? 그 돈으로 미국 국채 사는 게 낫죠.

A: 헐, 그럼 배당이 오히려 독이라는 거예요?! B: 배당 많이 했으면 삼성전자, SK하이닉스가 생겨났겠어요.

B: 자본 축적해서 과감하게 투자하는 회사가 결국 잘 됩니다. A: 그래서 디지털엑스도 흑자 나도 배당 안 한다는 거고요?

B: 부동산 보유세가 1억씩 나오면 버틸 수가 없어요. A: 그 돈이 결국 주식시장으로 넘어온다는 거네요.

B: 세금 빼면 부동산 수익률이 코스피보다 못하다는 계산이 나왔대요. A: 그게 사실이면 인식이 바뀔 수밖에 없겠다.

A: 레버리지 ETF가 증시 변동성 키웠다는 말도 있던데요? B: 사고 친 건 해외 레버리지 ETF예요. 40조 규모, 우리 통제 밖.

배당이 아니라 투자 — 제2의 삼성전자는 그렇게 만들어진다.