[트럼프 스톡커] ‘바이백’ 땜질 소용없는 주담대에 美표심 ‘골치’

미국 재무부는 국채 재매입 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 늘리며 시장 안정을 시도했지만, 반응은 하루를 넘기지 못했습니다. 국채 금리는 다시 상승하며 투자 심리가 위축되었습니다. 이러한 임시 조치가 채권시장을 안정시킬 수 있을지 의문입니다.

미국 재무부는 국채 장기물 바이백 규모를 회당 20억 달러에서 최소 40억 달러로 확대한다고 발표했습니다. 이는 시장에서 거래되는 기존 국채를 다시 사들여 특정 만기 구간의 유동성을 높이려는 조치입니다. 하지만 발표 하루 만에 국채 금리가 반등하면서 기대했던 효과는 나타나지 않았습니다.

국채 금리 상승의 원인은 다양합니다. 국가부채의 급증, 중동 전쟁의 장기화, 국제 유가의 반등, 대규모 인공지능(AI) 투자 경쟁 등 근본적인 인플레이션 유발 요인은 여전합니다. 연방준비제도의 기준금리 인하 주기가 종료된 점도 금리를 끌어올리는 요소입니다.

미국의 막대한 재정적자와 인플레이션 우려, AI 투자 열풍에 따른 회사채 공급 증가 등 구조적 요인에는 변함이 없습니다. 국채 유동성에만 손을 댄다고 해서 금리가 안정되기는 어렵습니다. 바이백 규모가 40억 달러가 되어도 국채 잔액의 2.4%에 불과한 상황입니다.

재무부의 조치가 효과적이지 않은 이유는 시장 참여자들이 이를 임시 처방으로 보고 있기 때문입니다. 또한, 일본과의 엔화 매수 협력도 기대만큼의 효과를 보지 못했습니다. 이러한 임시 방편들이 장기적인 해결책이 될 수 없다는 인식에서 시장은 반응하지 않았습니다.

월스트리트저널은 베선트 장관이 시장을 자기 뜻대로 움직이기 위해 비전통적인 조치를 취하고 있다고 평가합니다. 하지만 구조적 문제를 해결하지 않고 시장 개입만으로 인플레이션을 통제하려는 시도는 역효과를 초래할 수 있다는 우려가 있습니다.

현재 미국의 국가부채는 사상 처음으로 40조 달러를 넘어섰고, 이자 부담이 매년 1500조 원을 넘습니다. 이러한 상황에서 임시 조치만으로 채권시장을 안정시키기에는 역부족입니다. 만약 국채 투자에 관심이 있다면, 시장의 구조적 문제와 장기적인 인플레이션 요인을 주의 깊게 살펴보는 것이 필요합니다.

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