LG화학·롯데케미칼 6%대 급등…석화 ‘구조조정 랠리’ [코주부]

설비를 줄인다는 소식에 주가가 올랐다 3일 LG화학은 전 거래일보다 6.69% 오른 28만 7,000원에 거래를 마쳤습니다. 같은 날 DL은 7.42%, 롯데케미칼은 6.46% 뛰었습니다. 한두 종목의 이야기가 아닙니다. 석유화학으로 묶이는 종목들이 그날 함께 올랐습니다. 몇 년간 실적 부진으로 시장의 관심에서 밀려 있던 업종에서 벌어진 일입니다.

4일 한국거래소에 따르면 3일 석유화학 주요 종목이 일제히 강세를 보였습니다. 대형주에서는 LG화학이 6.69% 오른 28만 7,000원, 롯데케미칼이 6.46% 오른 6만 1,000원, DL이 7.42% 오른 5만 5,000원에 마감했습니다. 금호석유화학은 4.64% 상승한 13만 3,100원, SK케미칼은 5.17% 오른 5만 4,900원을 기록했습니다. 중형주도 함께 움직였습니다. 대한유화가 4.78%, 코오롱인더가 3.37% 올랐습니다. 개별 기업의 호재가 아니라 업종 전체에 걸린 재료였다는 뜻입니다.

석유화학은 그동안 주가가 눌려 있던 쪽이었습니다. 중국에서 대규모 증설이 이어지면서 공급 부담이 커졌고, 여기에 수요 둔화가 겹쳤습니다. 만드는 양은 늘었는데 사려는 곳은 줄어든 상황이 길게 이어졌고, 기업 실적도 장기간 부진했습니다. 이번 급등이 눈에 띄는 이유는 실적이 좋아졌다는 발표가 나와서가 아닙니다. 반대로 "생산을 줄인다"는 쪽의 소식이 재료가 됐습니다.

배경으로 지목된 것은 NCC 감축과 사업재편입니다. NCC는 나프타를 열분해해 에틸렌 같은 석유화학 기초 원료를 만드는 설비로, 이 업종의 공급량을 결정하는 핵심 시설입니다. 정부와 업계는 이 설비를 줄이고 기업 간 사업 구조를 다시 짜는 작업을 추진하고 있습니다. 남는 설비가 줄면 제품 수익성이 회복되고 기업들의 이익 체력도 되살아날 수 있다는 관측이 주가에 반영된 것으로 풀이됩니다. 시장에서는 설비 감축이 실제 가동률 조정과 공급 축소로 이어질 경우, 그동안 낮게 평가돼 온 대형 화학주의 기업가치가 다시 매겨질 여지가 있다는 시각도 나옵니다.

기대만 있는 단계는 아닙니다. HD현대오일뱅크와 롯데케미칼은 지난 1일 50대 50 합작으로 통합법인 H&L어드밴스드를 출범시키고, 대산 NCC 110만 톤을 3년간 가동 중단하기로 했습니다. 다만 이 물량은 정부가 목표로 한 NCC 감축 규모 270만~370만 톤의 30~40% 수준입니다. 목표치의 절반에는 아직 이르지 못했다는 의미입니다. 앞서 올 7월 산업통상부는 여천NCC·롯데케미칼·한화솔루션·DL케미칼 4개사의 '여수 1호 프로젝트' 사업재편계획을 승인했습니다. 사업재편계획은 기업 간 사업구조 재편을 정부가 공식 절차로 승인하는 제도입니다.

설비 감축이 지금의 재료라면, 그다음 과제는 따로 제기됩니다. 중장기적으로 반도체·배터리·자동차·인공지능 등 전방산업과 연계해 고부가 소재와 저탄소 공정 중심으로 사업구조를 전환해야 한다는 분석입니다. 남는 설비를 덜어내는 일과, 무엇을 만들어 팔 것인지를 바꾸는 일은 다른 문제라는 뜻입니다.

이번 상승은 실적이 개선됐다는 확인이 아니라, 공급이 줄어들 것이라는 기대가 먼저 반영된 것입니다. 그래서 확인할 지점은 분명합니다. 정부가 제시한 감축 목표 270만~370만 톤 가운데 실제로 가동을 멈춘 물량이 얼마나 쌓이는지, 그리고 산업통상부의 사업재편계획 승인이 추가로 나오는지입니다. 가동 중단 발표가 실제 가동률 하락과 공급 축소로 이어지는지는 그 이후에 드러납니다. 3일 하루의 6~7%는 그 과정의 출발점에 붙은 숫자입니다.