13일 한국거래소 집계에 따르면 코스피는 11일 6,909.91로 마감해 한 주간 3.33% 올랐습니다. 주초 4% 넘게 뛰며 출발한 힘은 오픈AI의 새 인공지능 모델 '아스트라' 공개에서 나왔습니다. 대용량 메모리 수요가 늘어날 것이라는 기대가 반도체주를 밀어 올렸습니다. 하지만 예멘 후티 반군이 홍해 요충지를 점거했다는 소식이 흐름을 끊었습니다. 코스피는 10~11일 이틀 연속 하락하며 7,000선 아래로 밀렸습니다.
7,000선 회복은 7월 23일 이후 약 한 달 반 만이었습니다. 그 자리를 지킨 기간은 이틀이었습니다. 수급도 흔들렸습니다. 지난주 유가증권시장에서 개인은 9조 9,104억 원, 외국인은 2조 1,259억 원을 순매도했습니다. 기관이 3조 5,900억 원을 사들였고, 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입 영향으로 기타법인이 8조 4,906억 원 매수 우위를 보이며 이를 받았습니다. 외국인은 삼성전자를 1조 4,391억 원, SK하이닉스를 1조 2,074억 원 팔았습니다.
호르무즈 해협에 이어 홍해 수송로까지 막힐 수 있다는 우려가 퍼지자 국제유가는 배럴당 100달러를 넘어섰습니다. 기름값이 오르면 물가 상승 압력이 커집니다. 그 결과 미국 10년물 국채금리는 연 5%에 육박했습니다. 국채금리는 전 세계 자금 조달 비용의 기준입니다. 이 금리가 오르면 주식의 상대적 매력이 줄고, 빚으로 투자하는 기업의 부담이 커집니다. 코스피200 변동성지수는 한 주간 17.67% 올라 46.28을 기록했습니다.
11일(현지 시간) 미국 3대 지수는 5거래일 만에 함께 올랐습니다. 다우 0.98%, S&P500 0.86%, 나스닥 0.96%였습니다. 이란과 걸프 국가들의 호르무즈 해협 관련 회동 소식에 브렌트유와 WTI가 각각 2.81%, 2.37% 내린 영향입니다. 다만 반도체 안에서는 방향이 갈렸습니다. 필라델피아반도체지수는 1.81% 올랐지만 마이크론(-0.22%), 샌디스크(-3.50%), 웨스턴디지털(-2.98%), 시게이트(-3.73%) 등 메모리·스토리지주는 약세였습니다. 중국 딥시크가 HBM, 즉 AI 연산용 고속 메모리 사용량을 크게 줄인 저가형 모델을 공개했고, 중국 GPU 업체 쑤이위안커지의 증시 데뷔가 흥행한 영향입니다.
증권가는 인상 여부보다 그 이후를 봅니다. 삼성증권은 유가와 금리가 증시 상단을 제한하겠지만 AI 투자와 기업 이익 증가가 하단을 받치는 구도가 이어질 것으로 전망했습니다. 김종민 삼성증권 수석연구위원은 "금리 인상이 단행될 경우 기대 인플레이션이 진정되며 주식시장에서는 '불확실성 해소'로 받아들일 가능성도 높다"고 말했습니다. 미래에셋증권은 10년물 금리 5%를 금융위기의 임계점으로 볼 필요는 없다면서도, 높아진 자본비용을 감당할 수 있는 기업과 그렇지 못한 기업의 차별화가 커질 것으로 봤습니다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "높은 장기금리 환경에서는 이익 증가를 투자수익의 중심에 둘 필요가 있다"고 분석했습니다.
이번 주 일정은 15~16일 FOMC입니다. 미국 8월 소비자물가지수는 전년 동월 대비 3.4% 올라 예상에 부합했지만, 근원 지수는 전월 대비 0.3% 상승해 예상치 0.2%를 넘었습니다. CME 페드워치 기준 시장은 0.25%포인트 인상 가능성을 80% 이상 반영하고 있습니다. 결과 자체는 상당 부분 가격에 들어와 있다는 뜻입니다. 확인할 것은 발표문에 담길 향후 물가와 금리 경로입니다. 두 달 만의 7,000선이 이틀을 버티지 못한 이유가 국내가 아닌 밖에 있었다면, 다음 방향도 같은 자리에서 결정됩니다.
