로이터통신 등에 따르면 미 재무부는 9일(현지 시간) 10~20년 만기 국채를 대상으로 최대 60억 달러 규모의 바이백을 실시한다고 발표했습니다. 바이백은 재무부가 과거에 발행돼 거래가 뜸해진 국채를 시장에서 현금으로 사들여 소각하는 조치입니다. 장기 국채시장의 거래를 원활하게 만드는 것이 목적입니다. 지난달 제시한 최소 40억 달러와 비교하면 50% 늘어난 규모였습니다.
발표 직후 시장은 반대로 움직였습니다. 미 10년물 국채금리는 장중 4.902%까지 올랐고, 30년물 금리는 5.339%로 5.3% 선을 다시 넘어섰습니다. 같은 시기 브렌트유 선물 가격은 배럴당 105.67달러까지 치솟았습니다. 에너지 가격이 물가를 밀어 올리는 국면에서, 장기금리를 낮추려는 조치가 나왔지만 방향을 돌리지 못한 셈입니다.
구조를 보면 이유가 드러납니다. 바이백은 이미 발행된 국채의 거래를 정리하는 조치이지, 국가가 진 빚의 총량을 줄이는 조치가 아닙니다. 미국 국가부채는 40조 달러를 돌파한 상태입니다. 수바드라 라자파 소시에테제네랄 미국 리서치 책임자는 "재무부가 해결해야 할 문제는 부채와 재정적자"라며 "그 밖의 모든 것은 미봉책에 불과하다"고 지적했습니다.
월가가 거론해온 규모는 80억~100억 달러였습니다. 60억 달러는 이전 계획보다는 컸지만 시장이 기대한 수준에는 미치지 못했습니다. 스콧 베선트 재무장관이 금리 안정을 위해 반복한 구두개입이 기대치를 먼저 끌어올린 점이 오히려 부담이 됐다는 평가가 나옵니다. 보수 성향 싱크탱크인 미국기업연구소(AEI)의 마이클 스트레인 경제정책연구 책임자는 "베선트 장관이 장기금리를 움직이려 몇 차례 시도했지만 매번 실패했다"며 "그는 신뢰를 잃고 있다"고 주장했습니다.
시장의 시선은 10년물 금리가 5%를 넘어서는지에 쏠려 있습니다. 이 선을 넘으면 주택담보대출 금리와 기업의 자금 조달 비용이 오르고, 주식의 할인율도 높아져 금융시장 전반이 흔들릴 수 있다는 관측입니다. 긴축 쪽으로 기운 중앙은행들도 부담 요인입니다. 유럽중앙은행(ECB)은 10일 독일 베를린에서 통화정책회의를 열고 3대 정책금리를 모두 0.25%포인트 올렸습니다. 예금금리는 연 2.50%, 주요재융자금리와 한계대출금리는 각각 2.65%, 2.90%가 됐습니다. 이란 전쟁 발발 이후 두 번째 인상입니다. 미국에서도 인상 전망이 다시 나옵니다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 시장이 반영하는 연방준비제도의 9월 기준금리 인상 가능성은 약 50%에서 60%로 높아졌습니다.
이번 ECB 인상으로 ECB 예금금리와 한국 기준금리의 격차는 0.50%포인트로 좁혀졌습니다. 해외 금리가 오르면 국내 금융시장도 그 움직임에서 자유롭지 않습니다. 재무부의 바이백은 아직 끝나지 않았습니다. 11월 5일까지 여섯 차례가 더 예정돼 있고, 회당 최소 규모는 40억 달러입니다. 시장 불안이 이어지면 한도를 더 높일 수 있다는 관측도 나옵니다. 콩알총이라는 말이 다음 회차에도 반복되는지, 아니면 규모가 달라지는지가 확인 지점입니다.
