증권가에는 계절마다 붙는 별명이 있다. 여름 휴가철을 앞두고 주가가 오르면 '서머 랠리', 새 정부가 출범하며 기대감에 지수가 뛰면 '허니문 랠리'라 부르는 식이다. 그중에서도 가장 널리 알려진 게 '산타 랠리'다.
'랠리(rally)'는 증시가 상승세로 전환하는 것을 뜻하는 일반적인 용어다. 산타 랠리는 크리스마스 연휴를 전후한 짧은 기간, 통상 성탄절 직전 며칠부터 새해 초 며칠 사이에 주가가 강세를 보이는 계절적 경향을 가리킨다.
이유로는 몇 가지가 꼽힌다. 연말 보너스나 성과급이 시장에 새로 유입되고, 다음 해를 낙관적으로 전망하는 심리가 퍼지며, 기관들의 '윈도드레싱'(연말 결산을 앞두고 보유 종목의 수익률을 좋게 보이려 매수를 늘리는 관행)까지 겹치면서 매수세가 몰린다는 설명이다. 다만 이는 통계적으로 관찰되는 경향일 뿐, 매년 반드시 일어나는 확정된 법칙은 아니다 — 그해의 금리, 경기, 지정학적 이슈에 따라 산타 랠리가 실종되는 해도 드물지 않다.
그래서 투자자 입장에서 산타 랠리는 '이 시기엔 오를 확률이 조금 더 높다더라' 정도의 참고 지표로 받아들이는 게 합리적이다. 계절성 하나만 믿고 과감하게 베팅하기보다는, 그해의 전반적인 경제 상황과 함께 보는 습관이 필요하다.
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AI LENS 편집팀