마이크론 데이터센터 매출, 1년 만에 11배로 뛰다 📦

사상 최고 실적인데 주가는 안 움직였어요. 투자자가 본 건 다른 숫자예요

01/ 06마이크론 4분기 실적얼마나 좋았던 거예요?

9월 30일 현지 시간, 마이크론이 2026회계연도 4분기 실적을 공시했어요. 매출 542억 3000만 달러, 우리 돈으로 약 73조 7040억 원이에요. 1년 전 같은 분기는 113억 2000만 달러였어요. 넉 달 장사로 네 배를 벌어들인 셈이죠. 연간으로 보면 373억 8000만 달러에서 1331억 9000만 달러로 256% 늘었어요. 분기 매출은 여섯 분기 연속 최고치를 갈아치웠고, 시장이 예상한 510억 7000만 달러도 넘었어요. 마이크론은 반도체 시장 풍향계로 불려요. 결산 시점이 삼성전자·SK하이닉스보다 앞서서, 메모리 업황을 먼저 보여주는 자리에 있어요.

02/ 06데이터센터 매출 11배어디서 그 돈이 나왔어요?

데이터센터 사업이에요. 이 부문 매출이 180억 달러였는데, 1년 전에는 15억 7700만 달러였어요. 11배가 넘어요. AI 데이터센터가 늘어나면서 거기 들어가는 메모리 수요가 커진 결과예요. D램 칩을 위로 여러 장 쌓아 올려 데이터가 오가는 통로를 넓힌 메모리가 있는데, 이게 AI 연산에서 가장 자주 걸리는 병목을 푸는 부품이에요. 이 제품의 이름이 HBM이에요.

03/ 06전략적고객협약좋은 실적 말고 뭐가 더 있었어요?

숫자 말고 계약 구조가 바뀌었어요. 고객사가 살 물량과 금액을 미리 확정해 두는 계약이 있는데요. 보통의 장기 계약과 달리 값이 떨어지는 길이 막혀 있어서, 파는 쪽에 유리해요. 마이크론은 이걸 전략적고객협약, 줄여서 SCA라고 불러요. 이 계약이 지난 분기 16건에서 이번 분기 26건으로 늘었어요. 마이크론은 2030년까지 매출의 35% 이상이 여기서 나올 것으로 추산해요. 계약의 75%는 값의 상한과 하한이 정해지거나 아예 확정됐고요. 아직 매출로 잡지 않은 계약 잔액도 전 분기 1000억 달러에서 1500억 달러로 50% 늘었어요. 앞으로 받을 돈이 쌓였다는 뜻이죠.

04/ 06매출총이익률 하락그런데 주가는 왜 안 올랐어요?

이날 주가는 초반에 제자리걸음을 했어요. 투자자들이 본 건 매출이 아니라 이익률이었어요. 매출총이익률은 3분기 84.9%에서 4분기 87%로 올라 시장 예상치 86.2%를 넘었어요. 그런데 다음 분기는 86.25%로 내려가고, 전망치 86.7%에도 못 미칠 것으로 예상돼요. 이유는 돈을 쓰는 쪽에 있어요. 2027회계연도 상반기 자본 지출이 1분기 115억 달러, 2분기 135억 달러로 250억 달러에 이를 전망이에요. 올해 연간 자본 지출 273억 7000만 달러에 육박하는 돈이 반년에 한꺼번에 나가요. 대부분 공장을 짓는 데 들어가요. 벌이는 사상 최고인데, 쓰는 속도가 그보다 빨라요.

05/ 062027년 전망회사는 앞을 어떻게 봐요?

마이크론은 2027회계연도 1분기 매출을 615억 달러로 예상한다고 밝혔어요. 시장 예상치 570억 달러보다 높아요. 산자이 메로트라 최고경영자는 2027회계연도에 더욱 강력한 실적을 기대한다고 했어요. 그다음 수요처로는 2030년부터 자율주행차를 꼽았어요. 그는 "가장 높은 수준인 'L4' 이상 자율주행차는 200GB 이상의 메모리와 TB 규모로 SSD 같은 저장 장치를 탑재할 것"이라고 말했어요. 지금 L2·L3 수준보다 용량이 10배 늘어난다는 설명이에요. 다른 쪽에서는 이익률을 봐요. 멀리사 오토 S&P 글로벌 비저블 알파 리서치 책임자는 블룸버그통신에 "투자자들은 향후 가격 책정이 총마진과 실적의 지속 가능성에 어떤 영향을 미치는지 확인하고 싶어 할 것"이라고 분석했어요.

06/ 06한 가지만 기억한다면

이번 발표에서 확인된 건 AI 메모리 수요가 아직 꺾이지 않았다는 사실이에요. 삼성전자·SK하이닉스 실적에도 기대가 커지는 이유죠. 다만 마이크론의 숫자는 마이크론의 숫자예요. 두 회사의 결산은 따로 나오고, 상품 구성도 달라요. 앞으로 볼 자리는 두 곳이에요. 매출이 아니라 이익률, 그리고 반년에 250억 달러를 쓴 결과가 언제 숫자로 돌아오는지예요. 둘 다 아직 발표되지 않았어요. 고점인지 재고 있다면, 다음 분기 실적 발표 날짜를 적어 두면 돼요. --