코스피가 2주째 제자리인데, 빚은 3주 만에 5조 7000억 원 늘었습니다 26일 유가증권시장에서 개인 투자자들은 주식을 2조 2468억 원어치 팔아치웠습니다. 그런데 그 돈은 증권 계좌에 남지 않았습니다. 같은 날 투자자예탁금이 3조 6164억 원 줄었습니다 — 팔고 나간 것입니다. 반면 빚을 내 주식을 사는 신용융자 잔액은 7거래일 연속 늘어나 33조 원을 넘었습니다.
26일 기준 투자자예탁금은 98조 9176억 원입니다. 100조 원 선이 무너진 것은 2주, 9거래일 만입니다. 올해 6월 4일 기록한 역대 최고점 139조 6947억 원과 비교하면 석 달도 안 돼 40조 7771억 원이 빠졌습니다. 감소율로는 29.2%입니다. 이달 19일 106조 5750억 원까지 반등했던 예탁금이 한 주 만에 다시 방향을 바꿨습니다.
예탁금은 증시 대기 자금입니다. 주식을 팔아도 증권 계좌에 남겨두면 예탁금에 잡힙니다. 26일은 달랐습니다. 개인이 2조 2468억 원을 순매도했는데, 예탁금은 그보다 많은 3조 6164억 원이 줄었습니다. 팔고 나서 계좌에 두지 않고 완전히 빠져나간 자금이 그만큼 있다는 뜻입니다. 6월 고점 이후 증시가 박스권을 벗어나지 못하자, 기다리던 자금이 시장을 떠나는 흐름이 이어지고 있습니다.
신용융자는 증권사에서 돈을 빌려 주식을 사는 방식입니다. 주가가 오르면 이익이 커지지만, 내리면 담보 가치가 줄어 강제 청산 위험이 생깁니다. 26일 신용융자 잔액은 33조 1023억 원으로 7거래일 연속 증가했습니다. 이달 4일 27조 4038억 원까지 내려갔던 잔액이 3주 만에 5조 6985억 원 급증한 것입니다. 증권가에서는 지수가 박스권에 갇히자 테마주 등 단기 급등 종목을 중심으로 레버리지 투자가 몰리고 있다는 분석을 내놓고 있습니다.
반대매매는 투자자가 빌린 돈으로 산 주식의 가치가 담보 기준 아래로 떨어질 때 증권사가 강제로 처분하는 것입니다. 이를 막기 위한 제도적 장치(증거금률, 담보유지비율 규정)는 이미 있습니다. 그러나 잔액이 단기간에 급증하면 담보 기준을 동시에 밑도는 계좌가 한꺼번에 늘어납니다. 반대매매 물량이 쏟아질 경우 주가 하락 → 추가 담보 부족 → 추가 반대매매로 이어지는 연쇄가 발생할 수 있습니다. 개별 계좌의 규정 준수만으로는 시장 전체의 충격을 막기 어려운 이유입니다.
금융투자 업계 관계자는 이렇게 말했습니다. "기초 체력인 대기 자금이 빠져나가는 국면에서 신용·미수만 늘어나는 것은 전형적인 수급 불안 신호입니다. 단기 조정이 올 경우 담보 부족에 따른 반대매매 물량이 쏟아져 시장 변동성을 키울 수 있습니다." 예탁금 감소와 신용잔액 증가가 동시에 진행되는 현재 구조를 두고 나온 평가입니다. 증권가에서는 지수 반등 없이 레버리지만 누적될 경우 조정 시 변동성이 확대될 수 있다는 분석이 이어지고 있습니다.
신용융자를 이용 중이라면 담보유지비율을 확인하시기 바랍니다. 증권사마다 기준이 다르지만, 보유 주식 평가액이 빌린 금액의 일정 비율(통상 140% 안팎) 아래로 내려가면 반대매매가 실행될 수 있습니다. 한국금융투자자보호재단(1588-7773)에서 신용거래 위험 관련 상담을 받을 수 있습니다. 26일 개인은 2조 원 넘는 주식을 팔고 시장을 떠났습니다. 남은 자금 중 일부는 지금 빚을 지고 있습니다.
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AI LENS 편집팀
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웹툰 대사 전문
2025년 8월 26일. 증시 대기 자금이 또 100조 원 아래로 꺼졌다.
B: 두 주 만에 또 100조 밑이에요? A: 19일에 반등했다가 다시 꺾인 거예요.
A: 석 달도 안 돼 40조 넘게 증발한 셈이에요. B: 그 돈이 어디 간 거죠?
A: 26일에 개인이 2조 넘게 순매도했는데, 그 돈이 계좌에 안 남았어요. B: 주식 팔고 완전히 떠난 거네.
B: 근데 빚내서 사는 사람은 늘었다고요? A: 7거래일 연속이요. 3주 만에 5조 7천억 가까이 불었어요.
B: 지수는 박스권인데 왜 빚을 늘리는 거예요? A: 지수가 안 오르니까 테마주 단타에 레버리지를 쓰는 거죠.
A: 대기 자금이 빠지는데 신용만 느는 건 수급 불안 신호예요. B: 조정 오면 반대매매가 쏟아지겠네요.
주식 계좌에 돈이 들어 있는데, 막상 살 게 없는 느낌. 그 돈을 그냥 계좌에 두느냐, 아니면 빼느냐. 요즘 시장에서 그 선택이 꽤 선명하게 갈리고 있어요.
지난 26일, 증시 대기 자금인 투자자예탁금이 다시 백조 원 아래로 내려왔습니다. 금융투자협회에 따르면 이날 기준 예탁금은 구십팔조 구천억 원대. 2주 만에 다시 이 선을 밑돈 거예요. 혼자만의 일이 아닙니다. 같은 날 유가증권시장에서 개인 투자자들이 이조 이천억 원어치 넘게 순매도를 했거든요.
여기서 한 가지 흐름이 보여요. 주식을 팔고 나서 그 돈을 계좌에 그냥 놔두지 않는다는 거예요. 보통 매도 대금은 예탁금으로 잡히거든요. 그런데 매도가 늘고, 예탁금도 동시에 줄었다는 건 — 팔고 나서 증시 밖으로 완전히 빠져나갔다는 추정이 가능한 거죠.
올해 6월 초에 예탁금이 역대 최고를 찍었어요. 백삼십구조 원을 넘었거든요. 그게 석 달이 채 안 돼서 사십조 원 넘게 빠진 겁니다. 다섯 분의 일 가까이가 증발한 셈이에요. 한 달 전쯤 잠깐 반등하는가 싶더니, 다시 우하향 곡선을 그리는 중이에요.
그런데 반대 방향으로 움직이는 숫자가 있어요. 빚을 내서 주식을 사는 신용거래 잔액이 7거래일 연속으로 늘었거든요. 삼십삼조 원을 다시 넘었습니다. 한 달 전에 이십칠조 원 수준까지 떨어졌다가, 3주 만에 5조 원 넘게 불어난 거예요.
이게 좀 묘한 그림이잖아요. 기다리는 자금은 빠지고, 빌린 자금은 늘고. 보통이라면 둘이 같은 방향으로 움직여야 할 것 같은데, 지금은 엇갈리고 있어요. 증권가에서는 이게 "전형적인 수급 불안 신호"라는 말이 나와요. 지수가 박스권에 갇혀서 방향을 못 잡으니까, 긴 호흡을 가진 자금은 이탈하고, 테마주 같은 단기 승부에 레버리지가 집중되는 구조가 만들어진다는 거죠.
저는 이 대목이 걸렸어요. 빌린 돈으로 산 주식은 주가가 내려가면 버틸 여유가 없거든요. 담보 가치가 일정 선 아래로 떨어지면 강제로 팔아야 하는, 이른바 반대매매가 나와요. 그 물량이 한꺼번에 쏟아지면 시장 변동성을 더 키울 수 있다는 게 업계 관계자들의 우려예요. 버티던 자금이 버티지 못하고 쏟아지는 순간, 그 충격은 레버리지를 쓴 사람만이 아니라 시장 전체에 영향을 미치거든요.
물론 신용 잔액이 늘었다는 게 곧 위기를 뜻하진 않아요. 단기 승부를 보고 들어온 자금이 정확히 맞아떨어지는 경우도 있으니까요. 그리고 지금 레버리지 투자를 택한 사람들 각각의 사정은 다 다를 거예요. 지금이 저점이라고 본 사람도 있고, 테마를 탄다고 판단한 사람도 있겠죠. 그 선택 자체를 함부로 평가할 수는 없어요.
다만 한 가지는 남아요. 기다리는 자금이 줄고 있다는 것. 시장에 기꺼이 머물겠다는 돈이 빠지고 있다는 신호가 지금 꽤 선명하게 들어오고 있다는 거예요.
기억할 것 하나를 꼽으면 이거예요. 대기 자금은 줄고, 빌린 자금은 늘고 있다. 이 두 흐름이 같은 시장 안에서 반대로 움직이고 있다는 것.
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