코스피 10% 급락에 통신·K콘텐츠가 9%대 올랐다고요?

같은 날, 같은 시장에서 어떤 주식은 반 토막 났고 어떤 주식은 올랐습니다. 왜 이런 일이 벌어졌을까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다.

2026년 11월 9일, 그러니까 오늘 기준으로 지난 11월 4일부터 6일까지, 사흘간 벌어진 일을 들여다봅니다.

11월 6일, 코스피가 하루에 6% 넘게 빠지던 날입니다. 화면 전체가 빨간색으로 뒤덮인 그런 날이었죠. 그런데 그 와중에도 파랗게, 그러니까 오름세로 마감한 종목들이 있었습니다. 통신사 주식들이었습니다.

사건은 미국에서 시작됐습니다. 미국 중간선거에서 민주당이 상원과 하원을 모두 가져갔습니다. 이른바 '블루 쓰나미'라고 부르는 상황이죠. 이 소식이 국내 증시에 들어오자마자 반도체주가 먼저 흔들렸습니다. 데이터센터 규제가 강해질 수 있고, 그러면 반도체 수요가 줄어들 수 있다는 우려 때문이었습니다.

삼성전자와 에스케이하이닉스, 두 대형주가 이 사흘 동안 각각 14%, 19% 가까이 떨어졌습니다. 반도체 관련 지수 전체로 보면 17% 넘게 내려간 셈입니다. 투자심리가 그만큼 흔들렸다는 뜻이죠.

그런데 같은 시간, 다른 쪽에서는 전혀 다른 그림이 그려지고 있었습니다.

엘지유플러스 주가는 이 사흘 동안 만 사천사백팔십 원에서 만 육천칠백육십 원으로 올랐습니다. 15%대 상승입니다. 케이티도 12%대, 에스케이텔레콤도 올랐습니다. 통신 관련 지수 전체로는 9%대 상승이었습니다. 같은 기간 코스피가 10%대, 코스닥이 8%대 떨어진 것과 정확히 반대 방향입니다.

이걸 단순히 "운이 좋았다"고 보기는 어렵습니다. 통신주는 원래 경기 변동의 영향을 덜 받는 업종으로 꼽힙니다. 급락장에서는 오히려 배당을 기대할 수 있는 안정적인 주식으로 돈이 몰리는 경우가 있거든요. 반도체에서 빠져나온 돈이 어디론가 가야 했는데, 그 자리를 통신주가 메운 겁니다.

여기서 중요한 건, 이게 통신주 하나만의 이야기가 아니라는 점입니다.

네이버와 에스케이텔레콤, 하이브, 크래프톤이 포함된 커뮤니케이션서비스 관련 지수는 같은 기간 9.85% 올랐습니다. 이 사흘 동안 국내 주요 지수 가운데 가장 높은 상승률이었습니다. 한류 콘텐츠 관련주들이 담긴 케이콘텐츠 지수도 비슷하게 9%대 올랐습니다. 헬스케어와 자동차 관련 지수도 소폭 상승했습니다.

공통점이 있습니다. 미국 선거 결과에 상대적으로 영향을 덜 받는 업종이라는 점입니다. 한류 콘텐츠는 미국 정책 변수와 거리가 있고, 제약·바이오 쪽은 기술 이전이나 위탁 생산 계약 같은 개별 호재가 따로 있었던 경우가 많았습니다. 선거라는 하나의 사건이 전체 시장을 흔들었지만, 그 충격이 업종마다 다르게 흡수된 겁니다.

다만 다른 측면도 있습니다. 이 흐름을 방어주로의 '안전한 이동'으로만 보기엔, 반도체 쪽의 움직임이 생각보다 복잡합니다.

한지영 키움증권 연구원은 지난 6일 보고서에서, 반도체 업종에 저가 매수세와 매도세가 동시에 맞서고 있다고 분석했습니다. 떨어졌으니 사자는 쪽과, 이익 둔화가 걱정되니 팔자는 쪽이 같이 움직이고 있다는 겁니다. 그러니까 반도체가 그냥 밀리기만 한 게 아니라, 안에서도 줄다리기가 벌어지고 있었다는 뜻이죠.

그래서 남는 질문이 있습니다. 이번 사흘의 흐름이 일시적인 피난처 찾기였는지, 아니면 앞으로도 이어질 업종 재편의 시작인지는 아직 분명하지 않습니다. 한지영 연구원도 정책 불확실성이 이어지는 동안 반도체 업종의 변동성이 계속될 것으로 내다봤습니다. 통신과 콘텐츠 쪽으로 옮겨간 돈이 계속 머물지, 상황이 정리되면 다시 반도체로 돌아갈지는 시장이 더 지켜봐야 할 부분입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 같은 선거 뉴스가 모든 주식을 같은 방향으로 움직이지는 않았다는 겁니다. 정책 변수에 민감한 업종과 그렇지 않은 업종이 사흘 만에 선명하게 갈렸고, 그 틈에서 통신과 콘텐츠주가 뜻밖의 상승을 보였습니다. 다만 이게 구조적인 변화인지, 급락장이 지나가면 사라질 일시적 현상인지는 지금 단정할 수 없습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.