앤트로픽 몸값이 1조 5000억 달러에 머무는 조건 🧮

2조 달러짜리라고 믿었던 회사가, 갑자기 1조 5000억 달러짜리로 보이기 시작했습니다. 숫자가 틀렸던 걸까요, 아니면 보는 눈이 달라진 걸까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 오늘 이야기는 지난 10월 15일, 현지 시간 기준으로 로이터통신이 보도한 내용을 기준으로 전해드립니다.

샌프란시스코의 한 설명회장. 투자자들이 모여 한 회사의 재무 자료를 들여다보고 있습니다. 발표가 끝난 뒤 복도에서 나오는 말은 예상과 조금 달랐습니다. "이 정도면, 2조는 아니다."

그 회사는 앤트로픽입니다. 챗지피티를 만든 오픈AI의 경쟁사로 꼽히는 곳이죠. 상장을 앞두고 투자자들에게 재무 정보를 공개하는 자리, 이른바 사전 아이피오 설명회를 열었습니다. 이 자리에서 공개된 3분기 매출은 168억 달러. 1분기 47억 달러에서 2분기 116억 달러로 뛰었던 걸 생각하면 분명 큰 숫자입니다.

그런데 투자자들의 눈은 숫자의 크기가 아니라 숫자의 속도에 가 있었습니다. 1분기에서 2분기로 늘어난 폭에 비해, 2분기에서 3분기로 늘어난 폭이 줄었다는 겁니다. 매출은 계속 커지고 있는데, 커지는 속도는 느려지고 있는 상황. 투자자들은 바로 이 지점에 주목했다고 로이터는 전했습니다.

이게 앤트로픽 혼자만의 문제로 끝나지 않을 수 있다는 점이 이번 보도의 핵심입니다. 로이터에 따르면 투자자들은 이미 앤트로픽의 기업가치를 2조 달러가 아니라 1조 5000억 달러 선에서 논의하기 시작했습니다. 예상했던 금액에서 크게 내려간 숫자입니다. 그리고 이 상장이 흥행에 실패할 경우, 내년 초로 예상되는 오픈AI의 상장에도 영향이 갈 수 있다는 우려가 함께 나오고 있습니다. 한 회사의 성적표가 업계 전체의 분위기를 좌우할 수 있다는 얘기입니다.

다만 다른 측면도 있습니다. 앤트로픽의 숫자가 전부 나쁜 쪽으로만 가고 있는 건 아닙니다. 지난해 이 회사는 46억 달러를 벌면서도 80억 달러의 영업손실을 냈던 곳입니다. 벌어들인 돈보다 쓴 돈이 훨씬 많았던 시절이죠. 그런데 올해 2분기와 3분기, 두 분기 연속으로 조정 영업이익 기준 흑자를 냈다고 설명회에서 밝혔습니다. 적자의 늪에서 흑자로 방향을 틀었다는 것 자체는 분명한 변화입니다. 다만 이 흑자가 일회성 비용을 뺀 조정 기준이라는 점, 그리고 아직 확정된 회계 수치는 아니라는 점은 짚어둘 부분입니다.

그러면 결국 이걸 어떻게 봐야 할까요. 성장은 하고 있는데 속도가 떨어진다, 적자는 흑자로 돌아섰는데 아직 조정치일 뿐이다 — 이 두 가지 사실이 동시에 맞아떨어지는 지점에서 투자자들의 판단이 갈리고 있습니다. 누군가는 흑자 전환에 점수를 더 줄 수도 있고, 누군가는 성장 둔화에 더 무게를 둘 수도 있습니다. 로이터 역시 "아이피오 반응이 냉랭할 경우 시장 전반에 부담을 줄 수 있다"고 전망했을 뿐, 어느 쪽이 맞는지는 아직 열려 있는 질문입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 앤트로픽의 매출은 계속 늘고 있지만 그 속도가 느려졌고, 이 때문에 투자자들이 예상 기업가치를 2조 달러에서 1조 5000억 달러로 낮춰 보기 시작했다는 겁니다. 그리고 이 결과가 한 회사의 상장을 넘어, 내년으로 예정된 오픈AI의 상장과 AI 시장 전반에까지 영향을 줄 수 있다는 전망이 함께 나오고 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.