코어위브 부실 등급이 오히려 증시 반등을 도왔거든요 🪃

금리가 더 오를 거라는 신호가 쏟아졌는데, 그날 증시는 왜 오히려 올랐을까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다.

이천이십육년 십월 십오일, 현지 시간 기준 뉴욕 증시 이야기입니다. 다음 날 발행된 기사를 바탕으로 짚어보겠습니다.

그날 아침, 뉴욕 증시 거래 창을 열어본 사람이라면 당황했을 겁니다. 물가 지표는 예상보다 훨씬 뜨겁게 나왔고, AI 관련주는 팔려나가고 있었습니다. 그런데 장이 끝날 무렵엔 다우존스 지수가 1퍼센트 넘게 올라 있었습니다.

이날 발표된 9월 생산자물가지수는 전달보다 1.3퍼센트 올랐습니다. 시장이 예상한 수치는 0.6퍼센트였습니다. 두 배를 훌쩍 넘긴 겁니다. 2022년 3월 이후로 가장 높은 상승폭이었습니다. 소매 판매도 예상을 웃돌았지만, 자세히 들여다보면 유가 상승이 떠받친 숫자였습니다. 주유소 매출을 빼면 소비는 거의 늘지 않았거든요.

이 정도면 증시가 하루 종일 눌려 있어도 이상하지 않았을 상황입니다. 실제로 장 초반엔 그렇게 흘러갔습니다. AI 관련주 매도세가 겹치면서 전반적으로 약세로 출발했죠.

그런데 흐름을 바꾼 건 물가가 아니라 채권시장이었습니다. 전날 AI 클라우드 업체 코어위브의 회사채가 부실 등급으로 떨어졌다는 소식이 돌면서, 투자자들이 위험한 자산 대신 안전한 국채로 몰려갔습니다. 그 결과 국채 금리가 장중 큰 폭으로 떨어졌습니다. 미국 국채 10년물은 5퍼센트대 초반까지 내려갔고, 주택담보대출의 기준이 되는 30년물도 비슷하게 하락했습니다.

물가가 뜨거우면 보통 금리는 오르는 쪽으로 움직입니다. 그런데 이날은 신용 우려라는 다른 힘이 더 세게 작용하면서 반대로 움직인 겁니다. 연준이 이번 달에 바로 기준금리를 올리지는 않을 거라는 관측도 금리 하락에 힘을 보탰습니다.

금리가 내려가자 돈의 방향이 바뀌었습니다. 매수세는 일라이릴리, 유나이티드헬스, 나이키, 홈디포 같은 경기방어주로 몰렸습니다. 나이키는 5퍼센트 넘게 올랐고 홈디포도 4퍼센트대 상승을 기록했습니다. 월마트는 도이체방크가 투자 의견을 상향 조정하면서 올랐는데, 물가가 오르면 소비자들이 저가 유통업체로 몰릴 거라는 전망이 깔려 있었습니다.

다만 모든 종목이 같은 흐름을 탄 건 아닙니다. 엔비디아, 애플, TSMC 같은 이름들은 이날도 내렸습니다. TSMC는 같은 날 올해 3분기 순이익이 전년 동기보다 68.7퍼센트 늘었다고 밝혔습니다. 여섯 분기 연속 최대 실적 경신이었습니다. 그런데도 주가는 떨어졌고, 필라델피아반도체지수 전체도 하락했습니다. 좋은 실적 하나로는 지금 번진 신용 우려를 되돌리지 못했다는 뜻으로 읽힙니다.

흥미로운 대목은 전날 회사채가 부실 등급으로 떨어졌던 코어위브입니다. 이날은 저가 매수세가 들어오면서 주가가 거의 6퍼센트 반등했습니다. 엔비디아 최고경영자 젠슨 황이 한 행사에서 코어위브의 경쟁력이 날마다 강화되고 있다고 평가한 게 투자 심리를 다독인 걸로 보입니다.

그러면 이날 증시 반등은 안심해도 될 신호였을까요. 그렇게 단정하기는 어렵습니다. 금리가 내려간 이유 자체가 AI 투자를 둘러싼 신용 불안이었으니까요. 신용 우려가 가라앉아서 금리가 내린 게 아니라, 오히려 그 우려 때문에 돈이 안전한 쪽으로 몸을 피한 결과였습니다. 반도체주들이 여전히 약세였다는 점도 그 불안이 다 걷히지 않았다는 걸 보여줍니다.

물가는 뜨겁고, 신용은 불안하고, 그런데 지수는 올랐다. 이 세 가지가 동시에 맞물린 하루였습니다. 다음 지표가 나올 때, 어느 쪽 힘이 더 세게 작용할지는 아직 열려 있는 문제입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 뉴욕 증시가 오른 이유는 경제가 좋아져서가 아니라, AI 투자를 둘러싼 신용 불안이 국채로 돈을 밀어넣었기 때문입니다. 지수의 겉모습과 그 안의 흐름이 서로 다른 이야기를 하고 있었던 하루였습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.