개인 투자자들이 급락 당일 레버리지 ETF에 1532억원을 넣었다고요 🫳

요즘 계좌 들여다보기가 무서운 분들 있을 겁니다. 떨어질 땐 왜 이렇게 빨리 떨어지고, 오를 땐 또 왜 그렇게 못 믿게 되는지.

같은 뉴스, 네 가지 시선, AILENS입니다. 2026년 11월 3일 기준으로 전해드립니다.

오늘 아침 코스피는 전날보다 백사십삼 포인트 넘게, 2.46퍼센트 떨어지면서 출발했습니다. 간밤 미국에서 반도체주들이 또 흔들린 영향입니다. 화면에 빨간 숫자가 뜬 그 순간, 누군가는 매도 버튼에 손을 올렸을 겁니다.

사흘 전인 10월 30일로 가보면, 그날 코스피는 3.84퍼센트 급락했습니다. 장중엔 한때 5.7퍼센트까지 빠지면서 선물시장 매도 사이드카까지 발동됐습니다. 사이드카는 선물가격이 급변할 때 현물시장 프로그램 매매를 잠깐 멈춰 세우는 장치인데, 그 정도로 그날 분위기가 급했다는 뜻이죠.

그런데 바로 그날, 개인 투자자들은 도망가지 않았습니다. 오히려 반대로 움직였습니다. 코스닥150레버리지, 코스피 레버리지, 반도체 레버리지 상품 네 가지에 합쳐서 1532억 원을 쏟아부었습니다. 지수가 빠지는 속도의 두 배로 움직이는 상품에, 지수가 가장 많이 빠진 그날 베팅을 한 겁니다.

결과만 보면 나쁘지 않았습니다. 이틀 뒤인 11월 2일, 이 상품들은 일제히 반등했습니다. 반도체 레버리지 상품 중 하나는 7.96퍼센트까지 올랐고, 나머지도 4퍼센트에서 5퍼센트대 상승을 기록했죠. 급락한 다음 날 사들인 사람들 입장에서는 베팅이 맞아떨어진 셈입니다.

다만 여기서 끝이 아닙니다. 오늘, 11월 3일 아침, 미국 기술주가 다시 흔들리면서 국내 증시도 약세로 출발했습니다. 필라델피아 반도체지수가 3.37퍼센트 빠졌고, AMD와 인텔은 각각 7퍼센트, 8퍼센트대로 더 크게 밀렸습니다. 이틀 전 반등에 베팅했던 사람들의 판단이, 오늘 다시 시험대에 오른 겁니다.

이 지점에서 생각해볼 질문이 하나 있습니다. 레버리지 상품은 구조적으로 일간 수익률을 배수로 추종합니다. 오를 때 두 배로 오르지만, 떨어질 때도 두 배로 떨어지는 구조라는 거죠. 급등락이 반복되는 지금 같은 장세에서는, 이 상품이 수익을 두 배로 불려줄 수도 있고 손실을 두 배로 불려줄 수도 있습니다. 어느 쪽이 될지는 아무도 장담할 수 없습니다.

유튜브 채널 신사임당에 출연한 엘앤에스홀딩스 김선형 대표이사는 이런 상황에서 다른 조언을 내놨습니다. 그는 월스트리트의 AI 수익성 우려가 "솔직히 과하다"는 입장을 밝히면서, 반도체 수요가 갑자기 사라지는 상황은 아니라고 설명했습니다. 삼성전자와 SK하이닉스를 똑같은 기준으로 보는 시각에도 선을 그었는데, "삼성은 돈이 많다. 굳이 할 이유가 없다"며 두 기업이 처한 상황이 다르다고 짚었습니다.

그가 강조한 건 결국 하나였습니다. 좋은 기업을 샀는데 시장 전체가 흔들려서 억울하게 밀린 거라면, 지금은 팔 때가 아니라 시간을 투자할 때라는 겁니다. 다만 실적이 나오지 않는 기업은 빨리 정리해야 한다는 말도 함께 붙였죠. 떨어졌다는 사실 하나만으로 판단하지 말고, 왜 떨어졌는지를 구분해야 한다는 뜻입니다.

그러면서 그는 레버리지 대신 보유 현금으로 조금씩 나눠 사라고 당부했습니다. 빚을 내거나 배수 상품에 올라타는 대신, 가진 돈으로 천천히 들어가라는 겁니다. 흥미로운 건, 실제 개인 투자자들의 움직임은 정반대였다는 점입니다. 급락한 날 레버리지에 돈이 몰렸으니까요.

증권가 시선도 들어볼 만합니다. 미래에셋증권 서상영 상무는 미국 중간선거를 앞두고 데이터센터 규제 우려가 불거진 점을 변동성 확대 요인으로 꼽으면서도, 이런 우려가 이미 반복적으로 제기돼온 만큼 하락 압력이 계속 이어지진 않을 거라고 봤습니다. 유가와 금리 하락이 약세를 어느 정도 막아줄 거란 전망도 함께 내놨습니다. 반면 키움증권 한지영 연구원은 유가와 금리 하락이라는 우호적인 여건이 있더라도, AI 수익성 우려가 다시 커지면 국내 증시가 미국 기술주 조정의 영향을 피하기 어려울 수 있다고 내다봤습니다. 같은 재료를 보고도 전망이 갈리는 겁니다.

결국 남는 질문은 이겁니다. 지금의 하락이 기업 경쟁력이 약해져서 생긴 하락인지, 아니면 시장 전체가 흔들려서 함께 밀린 하락인지. 이 둘을 구분하는 일은 말처럼 쉽지 않습니다. 겉으로 보이는 건 똑같이 빨간 숫자니까요.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 주가가 떨어졌다는 사실 자체는 매도의 이유가 되지 않습니다. 중요한 건 그 기업이 실제로 돈을 벌고 있는지, 그리고 그 하락이 그 기업만의 문제인지 시장 전체의 문제인지를 구분하는 일입니다. 레버리지 상품은 그 구조상 양방향으로 변동성을 키운다는 점, 이것만큼은 숫자로 분명히 남아 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선, AILENS였습니다.