주지사 선거 하나에 반도체지수가 12% 내려앉았다고요 🗳️

칩 하나 만드는 데 몇 년씩 공을 들여온 회사들이, 선거 결과 하나에 하루 만에 10퍼센트씩 주가가 빠졌습니다. 이게 과연 기업의 문제였을까요, 아니면 다른 무언가의 문제였을까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다.

2026년 11월 5일, 현지 시간 뉴욕 증시 기준으로 벌어진 일입니다. 하루 전인 4일에 미국 중간선거 개표가 끝났고, 바로 다음 거래일에 이 모든 일이 일어났습니다.

뉴욕 증시 개장 직후, 반도체 관련 종목들의 호가창이 빨갛게 물들기 시작합니다. 엔비디아가 9퍼센트 넘게 떨어지고, SK하이닉스는 13퍼센트 넘게 주저앉습니다. 마이크론은 17퍼센트 넘게 빠졌습니다. 필라델피아반도체지수는 하루 만에 12퍼센트 넘게 급락했습니다. 2020년 코로나 확산 초기 이후 가장 큰 낙폭이었습니다.

사실 바로 전날인 4일만 해도 분위기는 달랐습니다. 반도체주는 약세였지만 다른 대형 기술주나 내수주들은 오히려 선방했거든요. 정치적 불확실성이 걷혔다는 안도감에 다우지수를 비롯한 주요 지수들이 일제히 올랐습니다. 그런데 하루 사이에 상황이 완전히 뒤집혔습니다.

왜 이런 일이 벌어졌을까요. 민주당이 상원과 하원, 그리고 주지사직까지 석권했는데, 특히 텍사스·오하이오·조지아 같은 주요 데이터센터 건설 예정지에서 민주당 후보들이 대거 당선된 게 발단입니다. 이 지역 주민들은 데이터센터가 식수를 고갈시키고 전기요금을 끌어올린다며 반발해왔습니다. 실제로 노스다코타, 오하이오 등 10개 주에서 마흔한 개 데이터센터에 대해 찬반 투표를 했는데, 마흔 개에 대해 주민들이 반대 의견을 냈다는 보도도 있었습니다.

텍사스에서 새로 주지사가 된 히노호사 당선인은 선거 과정에서 데이터센터 신규 건설 승인을 즉각 유예하겠다고 공약했습니다. 텍사스주 상원의원이 된 탈라리코 당선인도 데이터센터 개발자들의 세금 감면을 끝내고, 그 돈으로 주민들에게 돌려주겠다고 했습니다. 이 사람들 입장에서는 지역 여론을 반영한 정당한 공약이었을 겁니다.

그런데 문제는, 텍사스가 그냥 아무 주가 아니라는 데 있습니다. 2028년까지 가동될 것으로 예상되는 미국 데이터센터 용량의 약 30퍼센트가 바로 이 텍사스에 몰려 있습니다. 거기서 13기가와트 규모의 건설 프로젝트가 당장 위태로워진 겁니다.

이게 한 지역, 한 회사의 문제가 아니라는 게 드러난 건 이 대목에서입니다. 골드만삭스는 미국 전체 데이터센터 증설 계획 용량의 약 45퍼센트가 이번 선거 결과에 영향을 받을 수 있다고 추산했습니다. 거의 절반에 가까운 투자 계획이 흔들릴 수 있다는 뜻입니다. 그러니 시장이 반도체 기업 하나의 실적 전망만 걱정한 게 아니라, AI 산업 전체의 성장 경로 자체를 다시 그려야 하는 거 아니냐는 공포에 빠진 거죠.

여기서 흥미로운 지점이 하나 있습니다. 원래 시장에서는 하이퍼스케일러, 그러니까 구글이나 마이크로소프트, 아마존 같은 초대형 데이터센터 사업자들이 투자 속도를 조절하면 재무 여력이 오히려 좋아질 거라는 기대가 있었습니다. 돈을 좀 아끼게 될 테니 나쁘지 않다는 계산이었죠. 그런데 이번엔 그 시선이 완전히 바뀌었습니다. 투자가 줄어드는 게 아니라 성장 동력 자체가 끊기는 거 아니냐는 걱정으로 돌아선 겁니다. 같은 사안을 두고 해석이 하루 사이에 뒤집힌 셈입니다.

이번 선거에서 가장 크게 베팅했다가 가장 크게 잃은 인물로 꼽히는 게 일론 머스크입니다. 그는 이번 중간선거에 출마하지 않은 개인으로서는 사상 최대 액수를 공화당에 지출했다고 하는데, 그 결과와 상관없이 그의 회사들, 테슬라와 스페이스X의 시가총액은 이번 주 들어서만 3700억 달러, 우리 돈으로 505조 원 가까이 증발했습니다. 머스크가 추진하던 자체 반도체 생산시설 건설이나 두 회사 합병 구상도 당장은 불투명해진 상황입니다. 미국 정치전문 매체 폴리티코와 CNBC는 그를 이번 선거의 최대 패배자로 지목하기도 했습니다.

다만 이 모든 공포가 끝까지 갈 거라고 보기는 어렵다는 시각도 있습니다. 나틱시스인베스트먼트매니저스의 마브룩 체투안 글로벌시장전략책임자는 민주당이 이미 도입된 AI 관련 정책에까지 제동을 걸지는 않을 거라고 봤습니다. 미국과 중국이 이 기술에서 거대한 경쟁을 벌이고 있기 때문이라는 이유입니다. RWA웨어스파트너스의 조셉 에드먼드 파워스 최고투자책임자도 우려에 다소 과장된 면이 있다며, 기존 프로젝트에 아주 큰 영향을 미치지는 않을 거라고 내다봤습니다.

반대쪽 시각도 분명합니다. 존스트레이딩의 마이클 오루크 수석시장전략가는 데이터센터 투자 둔화가 현실화할 것이고, 그동안 강세론의 핵심 근거였던 실적 추정치도 더는 유효하지 않다고 말했습니다. 투자자들은 실적 전망이 어느 수준에서 다시 자리잡을지 알지 못하는 한, 위험자산 비중을 계속 줄여나갈 거라는 진단입니다. 헤지펀드 매니저 빌 애크먼은 더 날카롭게, 지금 시장이 레버리지가 과도했던 시절의 카지노 같다고 비판하기도 했습니다.

결국 남는 질문은 이겁니다. 민주당 주지사들이 실제로 데이터센터 건설을 전면 차단할 것인가, 아니면 조건부로 허용하는 타협안을 찾을 것인가. 이 답은 아직 아무도 모릅니다. 내년 1월에야 새 의회가 출범하기 때문에, 실제 정책이 어떻게 구체화될지는 시간을 두고 지켜봐야 하는 상황입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이렁니다. 미국 중간선거에서 민주당이 압승하면서, 데이터센터 건설에 대한 규제 가능성이 반도체와 AI 인프라 관련 주가를 하루 만에 끌어내렸습니다. 다만 이게 정책으로 얼마나, 어떻게 실현될지는 아직 정해지지 않았고, 그 불확실성 자체가 지금 시장이 흔들리는 가장 큰 이유입니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.