코스피·코스닥 151개사, 거래소가 처음으로 저PBR 명단 공개하다 🏢

명단에 이름이 오르면, 그 회사는 뭘 해야 하는 걸까요. 혹은, 뭘 안 해도 되는 걸까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 이천이십육년 십일월 일일 기준으로 발표된 소식, 오늘 함께 들여다봅니다.

증권사 앱을 열었다가, 평소 보던 종목 옆에 낯선 표시가 붙어 있는 걸 봤다고 생각해봅시다. '저PBR'. 그 네 글자가 작게 붙은 것뿐인데, 어쩐지 그 종목이 다르게 보입니다.

이 표시, 오늘 처음 등장했습니다. 한국거래소가 코스피와 코스닥을 합쳐 백오십일 개 기업을 '저PBR 기업'으로 처음 공표했거든요. 롯데쇼핑, 롯데케미칼, 이마트, 현대제철 같은 이름들이 포함됐습니다. 증권사 중에는 DB증권, 한화생명 같은 곳도 이름을 올렸고요.

PBR이라는 지표, 주가를 회사가 가진 자산 가치로 나눈 숫자입니다. 이게 1보다 낮으면, 회사를 통째로 팔아서 자산만 나눠 가져도 지금 주가보다 많이 받는다는 뜻이거든요. 시장이 그 회사의 가치를 그만큼 낮게 보고 있다는 신호죠.

거래소가 이 명단을 공개한 이유는, 공개 자체가 압박이 될 거라는 기대 때문입니다. 올해 삼월 나온 자본시장 체질개선 방안의 후속 조치인데요. 이름이 공개되면, 회사 입장에서는 가만히 있기가 불편해지거든요. 주주들도 보게 되고, 투자자들도 그 표시를 보게 되니까요. 그래서 자발적으로 기업가치를 끌어올리려는 움직임을 유도한다는 게 거래소의 설명입니다.

그런데 이게 백오십일 개 회사만의 일이 아닙니다. 애초에 저PBR 요건에 해당했던 회사는 백팔십오 개였거든요. 코스피에서는 삼 년간 업종 내 하위 이십오 퍼센트, 코스닥은 하위 십 퍼센트에 들어간 회사들이 대상이었습니다. 그 중 서른네 개 회사가 명단에서 빠졌는데, 이유가 있습니다. 그 회사들이 PBR을 개선하겠다는 계획을 미리 제출했거든요. 계획을 낸 회사는 일단 명단에서 제외해주는 구조인 겁니다.

다만 여기서 조건이 하나 더 있습니다. 개선 계획을 냈어도, 육 년 동안 계속 저평가 상태였던 회사 열다섯 곳은 빼주지 않았습니다. 너무 오래 저평가였다면, 계획만으로는 봐주지 않겠다는 뜻으로 읽힙니다.

이 명단에서 아직 분명하지 않은 부분이 있습니다. PBR이 낮다고 해서 그 회사가 실제로 저평가된 건지, 아니면 수익성이나 성장성 자체가 약해서 시장이 정당하게 낮게 보고 있는 건지는 구분되지 않거든요. 거래소도 이 지표만으로 투자 매력을 판단하지 말라고 안내하고 있습니다. 숫자 하나로 좋은 회사, 나쁜 회사를 가를 수는 없다는 겁니다.

거래소는 명단에 오른 백오십일 개 회사 모두에 일대일 컨설팅을 제공한다고 밝혔습니다. 저평가 원인을 분석하고 목표를 세우는 과정을 돕겠다는 겁니다. 금융위원회도 기관투자자들이 이런 회사의 주주 활동에 더 적극적으로 나서도록 관련 지침을 손보고 있다고 합니다. 명단 공개 하나로 끝나는 게 아니라, 뒤에서 계속 압박과 지원이 같이 가는 구조인 셈입니다.

이 명단, 내년 오월 초까지 거래소 홈페이지에 계속 게시됩니다. 그 사이에 이 회사들이 어떻게 달라지는지, 혹은 달라지지 않는지가 다음 명단 발표 때 드러나게 될 겁니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 명단에 오른 백오십일 개 회사는 처벌받은 게 아니라 '지켜보겠다'는 신호를 받은 겁니다. 그 신호가 실제 변화로 이어질지는, 아직 아무도 확인하지 못한 질문으로 남아 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.