1서울경제에 따르면 빈그룹은 2026년 10월 30일 한국에서 2300억 원 규모의 사모 회사채 발행을 마무리했습니다.
2당초 최대 4000억 원을 조달하려 했지만 최종 발행액은 절반 수준에 그쳤습니다.
3발행 금리는 연 8%이며 투자자는 2년 뒤 조기상환을 요구할 수 있는 콜옵션을 확보했습니다.
4빈그룹이 베트남 현지에서 채권을 발행했다면 11% 안팎의 금리를 물어야 했던 것과 비교하면 약 3%포인트의 비용을 절감한 셈입니다.
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빈그룹, 8% 금리에 계열사 주식 담보까지 얹어야 2300억 원을 채웠거든요
낯선 베트남 기업 이름이 국내 채권 시장에 등장했다는 소식 보고 오셨나요? 빈그룹이라는 이름, 생소하실 수 있어요. 베트남 최대 민간 기업이 처음으로 한국에서 원화를 빌렸는데 그 방식이 눈길을 끌어요. 고금리와 계열사 주식 담보, 두 카드로 투자자를 설득한 과정을 짚어봤어요.
01/ 04📰 소식빈그룹이 한국서 뭘 한 건가요?
빈그룹은 지난달 30일 한국에서 2300억 원 규모의 사모 회사채 발행을 마무리했어요. 해외 민간 기업이 원화채 시장에 등장한 사례로는 사실상 처음이에요. 만기는 3년이지만 투자자는 2년 뒤 조기상환을 요구할 수 있는 콜옵션을 확보했어요. 신한투자증권 베트남 법인이 단독 주관을 맡았고 KB증권, 키움증권 등이 인수단에 합류했어요.
02/ 04🔍 실체왜 목표액 반토막이 났나요?
당초 계획은 최대 4000억 원이었지만 실제 발행액은 절반 수준인 2300억 원에 그쳤어요. 국내에 잘 알려지지 않은 기업인 데다 사모 발행이라 대출과 비슷한 성격이라 기관들이 보수적으로 접근한 결과예요. 한 IB 업계 관계자는 "원리금을 안전하게 상환받을 수 있을지가 가장 큰 우려였다"고 말했어요. 투자 수요 확보가 쉽지 않아 발행 성사 자체가 불확실했던 상황이었어요.
03/ 04💸 숫자8% 금리, 비싼 건가요 싼 건가요?
8% 금리는 국내 기준으로 보면 낮지 않지만 베트남 현지와 비교하면 오히려 저렴한 수준이에요. 10월 29일 기준 2년물 BBB0급 공모 회사채 민평 금리가 8.2%인데, 빈그룹 발행 금리 8%는 이와 비슷해요. 빈그룹이 베트남 현지에서 채권을 발행했다면 11% 안팎의 금리를 물어야 했을 것으로 전해졌어요. 결국 원화 조달로 약 3%포인트의 비용을 아낀 셈이에요.
04/ 04⚖️ 다른 시각이번 발행, 어떤 의미로 남을까요?
빈그룹의 성공을 바라보는 시선은 두 갈래로 나뉘어요.
긍정적 전망
한 IB 업계 관계자는 "동남아 최대 기업이 낮은 비용으로 조달에 성공한 건 상징적"이라며 "현지 기업들에게 명분을 제공한 셈"이라고 밝혔어요.
신중한 시선
사모 발행인 탓에 목표액의 절반만 채워졌고, 계열사 주식 담보까지 동원해야 했던 점은 시장의 높은 문턱을 보여줘요.
후속 주자가 등장할지는 이제부터 지켜볼 대목이에요.
💡 한 가지만 기억한다면
빈그룹은 8% 고금리와 빈홈즈·빈펄 주식 담보라는 두 가지 안전판으로 국내 기관의 경계심을 넘었어요. 목표액의 절반만 채웠다는 점은 해외 기업에 대한 시장의 문턱이 여전히 높다는 신호로 읽을 수 있어요.
🗳️ 투표 해외 기업의 원화채 발행, 어떻게 볼까요?
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✍️ 에디터 노트
목표액의 절반만 채워졌다는 사실이 남긴 질문은 분명해요. 다음 해외 기업도 같은 고금리와 담보 조건을 감당할 수 있을까요. 빈그룹의 성공이 선례가 될지, 예외로 남을지는 후속 발행 사례가 말해줄 거예요.
같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 2026년 11월 1일, 지난달 30일 마무리된 거래를 두고 전해드립니다.
지난달 30일, 한국의 한 채권 발행 시장에 낯선 이름이 등장했습니다. 베트남 최대 민간 기업, 빈그룹입니다.
처음 계획은 꽤 컸습니다. 4000억 원 가까이 조달하려 했거든요. 그런데 뚜껑을 열어보니 절반 수준에서 마무리됐습니다. 투자자들이 쉽게 지갑을 열지 않았다는 뜻입니다.
왜 그랬을까요. 한 IB 업계 관계자는 이렇게 설명했습니다. 사모 발행이라 사실상 대출과 성격이 같은데, 국내에는 잘 알려지지 않은 기업이라 원리금을 안전하게 돌려받을 수 있을지가 가장 큰 우려였다는 겁니다. 투자 수요를 모으는 일 자체가, 성사 여부를 가늠하기 어려운 수준이었다는 얘기죠.
이게 빈그룹 혼자만의 사정은 아닙니다. 원화채 시장에 해외 민간 기업이 직접 들어온 건 이번이 처음이었거든요. 국내 기관 투자자들 입장에서는 참고할 선례가 없는 상태에서 판단을 해야 했던 셈입니다. 보수적으로 접근한 게 어쩌면 당연한 반응이었던 거죠.
그럼 빈그룹은 어떻게 돌파구를 찾았을까요. 연 이자율 8%를 제시했습니다. 그리고 계열사인 빈홈즈와 빈펄, 부동산과 호텔·리조트 부문 보유 주식을 담보로 내걸었습니다. 만기는 3년이지만 투자자가 2년 뒤 조기상환을 요구할 수 있는 권리도 함께 줬습니다. 안전판을 여러 겹으로 쌓아 올린 겁니다.
다만 다른 측면도 있습니다. 이 8%라는 금리, 터무니없이 높게 쳐준 숫자는 아니었다는 점입니다. 금융투자협회에 따르면 비슷한 등급, 2년물 공모 회사채의 평균 금리가 8.2% 정도였거든요. 그러니까 빈그룹이 특별히 후하게 쳐준 게 아니라, 시장이 요구하는 수준에 맞춰 줬다고 보는 게 맞습니다.
그런데 이 거래가 상징적인 이유는 다른 데 있습니다. 빈그룹이 베트남 현지에서 채권을 발행했다면 금리가 11% 안팎까지 올라갔을 거라는 분석입니다. 한국에서 조달하면서 3퍼센트포인트 가까운 비용을 아낀 셈이죠. 열한 개쯔리 부담해야 할 걸, 여덟 개로 줄인 겁니다.
다른 IB 업계 관계자는 이 지점을 두고, 동남아시아 최대 기업이 한국에서 낮은 비용으로 자금을 조달했다는 것 자체가 상징적인 대목이라고 말했습니다. 그동안 원화를 보유하고 싶어도 엄두를 못 냈던 현지 기업들에게, 일종의 명분을 제공한 셈이라는 설명도 덧붙였습니다.
그럼 앞으로는 어떻게 될까요. 아직 풀리지 않은 질문입니다. 빈그룹 한 건의 성공이, 다른 해외 기업들의 줄 잇는 발행으로 이어질지는 지켜봐야 하는 부분이거든요. 증권가에서는 긍정적으로 검토할 거라는 기대가 나오지만, 정작 당초 목표했던 금액의 절반만 채워졌다는 사실도 함께 남아 있습니다. 시장이 완전히 문을 연 건지, 조심스럽게 문틈만 열어준 건지는 다음 발행이 나와봐야 알 수 있을 것 같습니다.
정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 베트남 기업이 한국에서 돈을 빌리는 데 성공했지만, 쉽지는 않았다는 것. 그리고 그 성공의 조건이 고금리와 담보라는 두 겹의 안전장치였다는 것입니다. 이게 길을 연 건지, 예외로 남을 건지는 아직 모릅니다.
