코스피 10월 16% 급락, 기술주 반등 지속성을 가를 두 가지 기준 🖥️

퇴근길에 증권사 앱을 열었다가, 빨간 숫자를 보고 그대로 닫아버린 적 있으신가요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 오늘은 2026년 11월 2일, 한국거래소가 내놓은 10월 증시 통계를 기준으로 이야기해보겠습니다.

지난달 한 달, 코스피 창을 매일 들여다본 사람이라면 아마 속이 좀 쓰렸을 겁니다.

20거래일 가운데 주가가 오른 날은 8일뿐이었습니다. 나머지는 다 빠졌습니다. 그런데 그냥 빠진 게 아니라, 떨어질 때는 크게 떨어지고 오를 때는 살짝 오르는 패턴이 반복됐습니다. 하락한 날은 평균 3퍼센트씩 밀렸는데, 오른 날은 평균 2.44퍼센트 회복하는 데 그쳤거든요. 밀린 걸 만회할 힘이 없었던 겁니다. 그렇게 한 달을 보내고 나니 코스피는 16퍼센트 넘게 빠져 있었습니다.

이게 한 사람의 계좌 이야기가 아니라는 게 문제입니다. 지수 전체가 이렇게 움직였다는 건, 개별 종목을 고르는 게 아니라 시장 자체가 통째로 흔들렸다는 뜻이거든요.

배경을 보면 낯익은 이름들이 등장합니다. 미국 네오클라우드 기업 코어위브의 신용 위기가 투자심리를 눌렀고, 메타와 알파벳, 아마존 같은 빅테크들이 AI 투자 속도를 늦출 수 있다는 관측이 번졌습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 좋은 실적을 냈는데도, 이 분위기를 되돌리지는 못했습니다. 반도체가 잘 벌어도 AI 전체에 대한 의심이 더 크게 작용한 셈입니다.

다만 이번 달 하락이 올해 가장 큰 사건은 아니었습니다. 7월에는 22퍼센트 넘게 떨어져서 역대 월간 하락률 3위를 찍었거든요. 10월의 16퍼센트대 하락은 역대 7위입니다. 올해 한 해 동안 역대 최악의 하락률 상위 7개 가운데 세 개가 올해 나왔다는 이야기입니다. 그런데 같은 해에 4월은 30퍼센트 넘게 오르며 역대 상승률 2위를 기록했습니다. 5월과 1월도 각각 역대 4위, 6위 상승률이었습니다. 한 해 안에서 극과 극을 오간 셈이죠.

이 변동성을 숫자로 보여주는 장치가 하나 있습니다. 사이드카라는 제도인데요, 코스피200 선물이 기준가격보다 5퍼센트 이상 오르거나 내린 상태가 1분 넘게 지속되면 발동되고, 발동되면 프로그램 매매 주문의 효력이 5분간 멈춥니다. 급발진하는 시장에 잠깐 숨 쉴 틈을 주는 장치인데요.

올해 이 사이드카가 발동된 횟수가 55번입니다. 현행 기준으로 통계를 집계하기 시작한 2002년 이후 가장 많은 횟수고요, 종전 최고였던 2008년 글로벌 금융위기 때의 26번을 두 배 넘게 뛰어넘었습니다. 금융위기 때보다 시장이 더 자주 멈춰 세워졌다는 뜻입니다.

그런데 올 상반기만 보면 분위기가 전혀 달랐습니다. 반도체 슈퍼사이클 기대와 정부의 증시 부양 정책이 겹치면서 주가가 쉼 없이 올랐거든요. 2월 말 미국의 이란 공습으로 중동 긴장이 높아지며 3월에 한 차례 조정이 왔고, 7월에는 AI 거품론과 단일종목 레버리지 ETF 청산이 겹치면서 급락했습니다. 오르던 이유도 있었고, 떨어진 이유도 있었던 겁니다.

그렇다면 지금 남는 질문은 이겁니다. 이 변동성이 AI 투자 자체가 잘못됐다는 신호인지, 아니면 그 투자가 수익으로 이어지는 시간이 예상보다 오래 걸린다는 신호인지, 아직 누구도 확답하지 못하고 있습니다.

서상영 미래에셋증권 상무는 최근의 시장 조정을 두고, AI 기업들이 막대한 투자 비용을 계속 감당할 수 있는지, 그리고 이걸 얼마나 빨리 수익으로 바꿀 수 있는지에 대한 재평가가 나타나는 과정이라고 짚었습니다. 그는 금리와 AI 관련 신용스프레드가 동시에 안정되는지가, 기술주 반등이 이어질지를 가늠하는 중요한 기준이 될 거라고 내다봤습니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 올해 코스피는 한 해 안에서 역대급 급락과 역대급 급등을 동시에 겪었고, 그 흔들림의 크기를 보여주는 게 사상 최다를 기록한 사이드카 발동 55번입니다. 이 변동성이 언제 가라앉을지는, 결국 AI 기업들이 쓴 돈을 얼마나 빨리 수익으로 돌려놓느냐에 달려 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.