1서울경제에 따르면 IMM프라이빗에쿼티는 에어퍼스트 컨티뉴에이션 펀드의 해외 리드 투자자로 콜러EQT를 선정했습니다.
2콜러EQT는 기업가치 4조 2000억 원 기준으로 출자하며, IMM PE는 해외와 국내 투자자를 합쳐 연내 펀드 조성을 마칠 계획입니다.
3기존 펀드가 보유한 에어퍼스트 지분 약 65%를 새 펀드로 옮기는 구조이며, 2023년 블랙록 매각 당시 3조 7000억 원이었던 기업가치가 이번엔 더 높게 평가됐습니다.
4에어퍼스트는 삼성전자 등 반도체 생산라인에 가스를 공급하는 안정적 현금흐름 기업으로 꼽힙니다.
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에어퍼스트, 2023년 3조 7000억에서 4조 2000억으로 몸값 높이다 🔬
사모펀드 기사라 멀게 느껴지셨나요? 반도체 공장에 가스를 공급하는 기업 하나가 4조 2000억 원짜리 몸값으로 재평가받는 중이에요. 국내 운용사가 만드는 펀드에 해외 큰손이 앞장서 돈을 넣는 구조라 업계가 주목하고 있어요. 어떤 돈이 어떻게 들어오는지 한번 짚어봤어요.
01/ 03📰 소식해외 큰손이 왜 국내 펀드에 앞장섰나요?
IMM프라이빗에쿼티가 에어퍼스트 컨티뉴에이션 펀드의 해외 리드 투자자로 콜러EQT를 선정했어요. 콜러EQT는 35년 넘게 세컨더리 투자를 해온 글로벌 운용사로 국내 40~50개 기관투자가와도 관계를 맺고 있어요. 해외 투자자 중 가장 좋은 조건을 제시한 곳이 콜러EQT였다고 해요. 핵심 출자기관이 정해지면서 연내 펀드 조성에 속도가 붙을 전망이에요.
02/ 03🔍 실체컨티뉴에이션 펀드란 정확히 뭔가요?
컨티뉴에이션 펀드는 운용사가 기존 펀드의 알짜 자산을 새 펀드로 옮겨 더 오래 보유하는 구조예요. 기존 출자자는 투자금을 돌려받고 나가고, 새 출자자가 그 자리를 채워요. 이번 거래에서는 에어퍼스트 지분 약 65%를 새 펀드로 이전하는 방식을 짜고 있어요. 국내에서는 한앤컴퍼니가 2022년 쌍용C&E 지분을 옮긴 것이 첫 사례로 꼽혀요.
03/ 03💸 숫자돈은 얼마나, 어떻게 모이나요?
콜러EQT는 기업가치 4조 2000억 원 기준으로 출자하기로 했어요. IMM PE는 해외 투자자에게서 3억~4억 달러, 국내 투자자에게서 1조 5000억 원 안팎을 모아 연내 펀드 조성을 마칠 계획이에요. 2023년 블랙록에 지분 30%를 팔 때 기업가치는 3조 7000억 원으로 평가받았는데, 이번엔 그보다 높은 수준으로 몸값이 뛴 거예요. 에어퍼스트는 삼성전자 등 반도체 생산라인에 가스를 공급해 현금흐름이 안정적인 것으로 분석돼요.
💡 한 가지만 기억한다면
국내 운용사가 만든 펀드에 해외 대형 투자자가 조건을 정하는 리드로 앞장선 거예요. 이번 사례가 비슷한 거래의 기준점이 될 가능성이 있어요.
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✍️ 에디터 노트
컨티뉴에이션 펀드로 자산이 옮겨지면 기존 투자자는 돈을 돌려받고 떠날까, 아니면 그대로 남아 수익을 함께 더 볼까. 그 선택은 각 투자자 조건에 따라 달라지는데, 이번 거래가 그 기준을 어떻게 짜는지가 다음 관전 포인트예요.
가스 공급 회사 지분을 두고, 돈을 돌려받고 나가는 사람과 새로 들어오는 사람이 있습니다. 왜 이런 거래가 필요했을까요.
같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 2026년 11월 5일, 오늘 자본시장 나침반 '시그널'에 나온 소식을 짚어보겠습니다.
반도체 공장 한편에 가스관이 지나갑니다. 삼성전자 같은 생산라인에 산업용 가스를 공급하는 회사, 에어퍼스트입니다. 이 회사 지분을 두고 사모펀드들 사이에서 큰 그림이 그려지고 있습니다.
IMM 프라이빗에쿼티, IMM PE라는 국내 운용사가 있습니다. 2019년에 린데코리아를 인수해서 지금의 에어퍼스트로 키워낸 곳입니다. 그런데 이 회사를 담고 있던 기존 펀드, 슬슬 만기가 다가옵니다. 펀드에는 보통 수명이 있거든요. 투자자들에게 돈을 돌려줘야 할 때가 오는 겁니다.
문제는 에어퍼스트가 너무 알짜라는 점입니다. 반도체 라인에 가스를 대는 사업이라 현금흐름이 안정적이거든요. 지금 팔기는 아깝고, 투자자들은 돈을 돌려받고 싶어 합니다. 그래서 IMM PE가 택한 방법이 컨티뉴에이션 펀드입니다. 기존 펀드가 들고 있던 에어퍼스트 지분, 약 65퍼센트를 새 펀드로 옮기는 겁니다. 기존 투자자는 돈을 받고 나가고, 그 자리를 새 투자자가 채우는 구조입니다.
이게 한 회사만의 사정은 아닙니다. 국내에서는 한앤컴퍼니가 2022년에 쌍용씨앤이 지분으로 이런 구조를 처음 시도한 적이 있습니다. 알짜 자산은 계속 들고 가고 싶은데 투자자는 돈을 돌려받아야 하는, 사모펀드 업계의 흔한 숙제입니다. 이번 에어퍼스트 건이 특별한 이유는 다른 데 있습니다. 해외 큰손이 직접 리드를 맡았다는 점입니다.
IB업계에 따르면, IMM PE는 콜러EQT라는 글로벌 세컨더리 전문 운용사를 해외 리드 투자자로 선정했습니다. 35년 넘게 세컨더리 투자만 해온 곳입니다. 콜러EQT는 이번에 4조 2천억 원 기업가치를 기준으로 출자하기로 했습니다.
리드 투자자라는 자리가 중요합니다. 조건을 먼저 정하는 역할이거든요. 콜러EQT가 IMM PE와 협상해서 밸류에이션이나 조항을 확정하면, 다른 투자자들은 그 조건에 맞춰 뒤따라 들어오는 방식입니다. IB업계는 이 자리를 두고 해외의 여러 투자자가 경쟁했고, 그중 가장 좋은 조건을 제시한 곳이 콜러EQT였다고 전합니다.
다만 짚어볼 지점이 하나 있습니다. 4조 2천억 원이라는 숫자, 꽤 높아 보이는데 과거 거래와 비교해보면 어떨까요. 2023년에 블랙록이 에어퍼스트 지분 30퍼센트를 사들였을 때 매겨진 기업가치는 3조 7천억 원이었습니다. 3년 사이에 몸값이 꽤 오른 셈입니다. 가스 공급이라는 업의 특성상 현금흐름이 꾸준하다는 점이 이 가치 상승을 뒷받침한 것으로 분석됩니다.
이제 남은 건 숫자를 채우는 일입니다. IMM PE는 콜러EQT를 포함한 해외 투자자에게서 3억에서 4억 달러, 국내 투자자에게서 1조 5천억 원 안팎을 모아 연내 펀드 조성을 마칠 계획입니다. 콜러EQT라는 핵심 출자자가 정해졌으니 속도는 붙을 전망입니다. 하지만 국내 투자자들을 얼마나 빨리, 어떤 조건으로 채울 수 있을지는 아직 지켜봐야 할 부분입니다. 콜러EQT가 국내 기관 사십에서 오십 곳과 이미 출자 관계를 맺고 있다는 점이 변수가 될 수도 있습니다.
정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 국내 운용사가 만든 컨티뉴에이션 펀드에, 해외 대형 투자자가 조건을 정하는 자리까지 맡고 들어온 사례라는 점입니다. 돈을 어떻게 돌려주고 어떻게 더 오래 들고 갈지, 그 방법을 국내 시장이 해외 큰손과 함께 만들어가고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
