코스피가 장중 4900선까지 밀렸다고요? 서킷브레이커까지 발동된 하루의 전말 🖥️

금요일 저녁, 계좌를 열어본 사람들의 마음이 어땠을까요. 일주일 만에 수익률이 두 자릿수로 꺾여 있었을 겁니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 오늘은 십일월 팔일 기준으로, 그 직전 주 코스피 급락 이야기를 해보려고 합니다. 특히 시장 데이터는 십일월 육일 종가를 기준으로 삼고 있습니다.

화면 속 숫자가 멈추질 않았습니다. 코스피가 개장하자마자 빠지기 시작하더니, 어느 순간 거래 자체가 멈춰버렸거든요. 장중 한때 사천구백 선까지 밀리면서 서킷브레이커, 그러니까 거래를 강제로 잠깐 세우는 장치가 발동된 겁니다. 이십 분 뒤 거래가 다시 열렸는데도 팔자 주문은 멈추지 않았고, 결국 프로그램 매도 주문의 효력을 일시 정지하는 사이드카까지 발동됐습니다. 하루에 두 가지 안전장치가 다 작동한 날이었던 거죠.

그날 코스피를 들고 있던 사람이라면 선택이 많지 않았을 겁니다. 팔면 손실을 확정하는 거고, 들고 있으면 더 떨어질지 모르는 상황이었으니까요. 특히 신용으로 주식을 산 사람들은 더 다급했을 겁니다. 주가가 떨어지면 담보 가치도 같이 떨어지고, 그러면 증권사가 강제로 매도해버리는 반대매매가 걸릴 수 있거든요. 정부가 십일월 구일부터 석 달간 신용융자 담보비율 유지 의무를 면제하기로 한 것도 이 흐름을 끊어보려는 조치였습니다. 담보가 부족해졌다고 바로바로 팔아치우는 일을 좀 늦춰주겠다는 뜻이죠.

이게 특정 종목 몇 개의 문제가 아니었다는 게 더 눈에 띕니다. 외국인은 이틀 동안 유가증권시장에서 육조 원 넘게 팔아치웠습니다. SK하이닉스 한 종목에서만 외국인 순매도가 몰렸는데, 이 종목 혼자 하루에 십 퍼센트 넘게 빠졌고 삼성전자도 육 퍼센트대로 밀렸습니다. 반도체에서 시작된 매도세는 전력기기 쪽으로도 번졌습니다. 효성중공업, LS일렉트릭, HD현대일렉트릭 같은 종목들도 같은 날 큰 폭으로 떨어졌거든요. 북미 데이터센터 증설 수혜를 받던 업종들이 한꺼번에 흔들린 겁니다.

불씨는 국내가 아니라 미국이었습니다. 미국 중간선거에서 민주당이 상·하원 주도권을 가져가고 주요 주지사 선거에서도 이기면서, 데이터센터 건설 속도를 늦춰야 한다는 목소리가 커졌거든요. 버니 샌더스 상원의원이 건설 유예를 촉구했고, 인허가가 까다로워지면 서버와 반도체 발주도 늦어질 수 있다는 우려가 번졌습니다. 그날 밤 뉴욕증시도 함께 흔들려서 필라델피아반도체지수가 하루 만에 십 퍼센트 넘게 빠졌습니다.

다만 다른 측면도 있습니다. 바로 다음 날 뉴욕증시에서는 전날 크게 떨어졌던 종목들에 저가 매수세가 들어왔습니다. 전날 급락했던 마이크론이 오르고, 엔비디아도 전날 폭락분을 어느 정도 되돌렸습니다. 나스닥 지수도 하루 만에 소폭 반등했거든요. 하룻밤 사이에 공포가 완전히 걷힌 건 아니지만, 적어도 투매가 일방적으로 계속되지는 않았다는 신호였습니다.

그럼 이제 뭐가 남았을까요. 핵심은 이 규제 논의가 말에서 끝날지, 실제 발주 취소로 이어질지입니다. 유안타증권의 한 연구원은 이미 착공한 데이터센터 사업이 많고 메모리 장기공급계약도 유지되고 있다는 점을 짚으면서, 규제 우려가 실적 전망 하향으로 실제 이어지는지 확인해야 한다고 했습니다. 하나증권의 한 연구원은 지수가 다시 반등하려면 기술기업들의 자금 조달 부담이 완화되고, 이익 추정치에 대한 신뢰가 회복돼야 한다고 봤습니다. 둘 다 아직 지나지 않은 조건입니다. 미국은 이번 주 소비자물가지수와 생산자물가지수를 발표하는데, 이 결과가 금리 경로에 영향을 줄 수 있고, 그게 다시 외국인 수급에 영향을 줄 수 있습니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 코스피가 한 주 만에 두 자릿수로 빠진 건 미국의 정치적 변화가 데이터센터 투자에 대한 불안으로 번졌기 때문이고, 그 불안이 실제 투자 축소로 이어질지는 아직 확인되지 않았다는 겁니다. 반등의 조짜 신호도 있었지만, 그게 추세의 전환인지 일시적 반응인지는 다음 발표들을 봐야 알 수 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.