인탑스, 반도체 부품사 지분 안 사고 콜옵션만 챙겼거든요 🪜

스마트폰 케이스를 만들던 회사가, 왜 갑자기 반도체 부품사를 사들였을까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 2026년 10월 29일, 오늘 있었던 거래 하나를 짚어보겠습니다.

스마트폰을 하나 집어 들어봅니다. 케이스, 그 안의 차폐 부품. 이런 걸 만드는 회사가 있습니다. 그런데 오늘, 이 회사가 반도체 세정장비 부품사의 지분을 사들이는 거래에 참여했다는 소식이 나왔습니다.

이 회사, 인탑스입니다. 코스닥에 상장된 중견기업이죠. 스마트폰 케이스나 차폐부품을 글로벌 제조사에 납품하고, 자동차 램프나 핸들 스위치 같은 부품도 만듭니다. 오늘 거래에서 인탑스는 직접 인수 주체는 아니었습니다. 엔베스터 PE부문과 SKS PE가 HS하이테크라는 반도체 세정장비 부품사를 인수했고, 인탑스는 전략적투자자, 줄여서 SI로 참여했습니다. 재무적 수익만 보는 게 아니라 사업적으로 얻을 게 있다고 판단했을 때 들어가는 자리입니다.

왜 지금, 왜 이 회사였을까요. 인탑스 관계자는 반도체가 중장기적으로 반드시 역량을 확보해야 할 핵심 분야라고 말했습니다. 제조 경쟁력을 발휘할 수 있는 반도체 사업을 단계적으로 넓히겠다는 설명도 함께 내놨습니다. 정밀제조와 소재가공, 자동화와 양산이라는 인탑스의 기존 역량에 반도체를 얹어서, 로봇이나 드론 같은 전자제품을 위탁생산하는 플랫폼으로 전환하겠다는 구상입니다.

이게 한 회사만의 움직임은 아닙니다. 인수를 성사시킨 엔베스터는 미래엔그룹 계열 투자사인데, 작년에도 신세계톰보이를 끌어들여 남성복 브랜드를 인수한 적이 있습니다. 이번이 전략적투자자와 손잡은 두 번째 경영권 투자입니다. 함께 인수에 나선 SKS PE는 에코프로비엠이나 블룸에너지처럼 2차전지와 에너지 쪽에 투자를 많이 해온 곳입니다. 두 사모펀드가 쌍으로 들어가고, 그 옆에 산업 쪽 회사가 전략적투자자로 붙는 구조. 요즘 꽤 자주 보이는 그림입니다.

거래 구조를 조금 더 들여다보면, 눈에 띄는 지점이 하나 있습니다. 인탑스가 이번 인수에서 가장 많은 돈을 댄 출자자이긴 한데, 경영권을 한 번에 다 사들인 건 아닙니다. 대신 콜옵션과 우선매수권을 확보했습니다. 나중에 재무적투자자들이 들고 있는 지분 전량을 미리 정한 조건으로 사올 수 있는 권리입니다. 처음부터 다 사들이는 대신, 지분을 단계적으로 늘려가는 길을 열어둔 셈입니다. 지금 당장 전부를 떠안기보다는, 상황을 보면서 천천히 넓혀가겠다는 뜻으로 읽힙니다.

그렇다면 이 투자가 인탑스의 반도체 전환에서 어느 정도 비중을 차지하게 될지는, 아직 지켜볼 부분입니다. 인탑스가 투자한 돈은 전체 조달 규모의 상당 부분을 차지하긴 하지만, 경영권 자체를 당장 쥐는 건 아니니까요. 콜옵션을 실제로 행사할지, 언제 행사할지도 정해진 게 아닙니다. 양측은 인수 이후의 통합 작업과 성장 전략에서 협력하겠다고 밝혔는데, 그 협력이 구체적으로 어떤 그림으로 이어질지는 시간이 지나야 드러날 문제입니다.

HS하이테크라는 회사 자체를 보면, 반도체 웨이퍼를 세정하는 장비에 들어가는 부품들을 만듭니다. 웨이퍼를 돌리는 스핀척, 세정액을 뿌리는 노즐, 챔버 부품, 온도를 맞추는 시스템 같은 것들이죠. 세정 공정의 정밀도나 내화학성을 좌우하는, 눈에 잘 안 보이지만 중요한 부품들입니다. 지난해 매출이 268억 원, 영업이익은 41억 원이었고, 올해는 매출 400억 원을 목표로 잡고 있습니다. 매출 규모 자체는 아직 크지 않은 회사입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 스마트폰 부품을 만들던 인탑스가 반도체 세정장비 부품사에 전략적투자자로 들어가면서, 당장 경영권을 다 가져가는 대신 콜옵션이라는 열쇠를 손에 쥐었다는 점입니다. 반도체 사업으로의 전환이 실제로 얼마나 빠르게, 얼마나 깊게 진행될지는 이 콜옵션이 언제 어떻게 쓰이느냐에 달려 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.