1서울경제에 따르면 국고채 3년물 금리는 9월 말 4.011%에서 11월 6일 3.613%로 0.398%포인트 내렸습니다.
2같은 기간 3개월 만기 CD 금리는 3.22%에서 3.34%로 올라 1년 10개월 만의 최고 수준을 기록했습니다.
3우리은행의 CD 금리 연동 기업대출 비중은 전체 기업 원화 대출의 69.1%로 1년 전보다 18.2%포인트 상승했습니다.
4이자보상배율 1 미만 기업 비중은 지난해 12월 말 34.2%에서 올해 3월 말 46.3%로 올라 중소기업 건전성 우려가 커지고 있습니다.
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CD 금리 1년 10개월 만에 최고, 중소기업 이자 부담 키우다 🏭
대출 금리 고지서 보고 고개 갸웃하신 분 있나요? 국고채 금리는 내려가는데 기업대출 기준인 CD 금리는 거꾸로 오르고 있어요. 안전자산으로 돈이 몰리는 흐름과 단기자금 시장 사정이 엇갈리면서 생긴 역주행인데, 그 여파가 중소기업 이자 부담으로 향하고 있어요.
01/ 03📰 소식금리가 왜 반대로 움직이나요?
국고채 3년물 금리는 9월 말 연 4.011%에서 11월 6일 3.613%로 0.398%포인트 내렸어요. 5년물과 10년물도 각각 0.486%포인트, 0.554%포인트 떨어졌어요. 반대로 3개월 만기 CD 금리는 같은 기간 3.22%에서 3.34%로 0.12%포인트 올라 1년 10개월 만의 최고 수준을 기록했어요. 장기금리와 단기금리가 같은 방향으로 움직이던 평소 패턴과 다른 모습이에요.
02/ 03🔍 실체왜 CD만 유독 뛰나요?
CD 금리를 끌어올린 첫 번째 요인은 기준금리 전망이에요. 시장은 한은이 11월과 내년 2월 두 차례 기준금리를 연 3.50%까지 올릴 것으로 보고 있어요. 여기에 은행권 유동성 비율 관리, 삼성전자·SK하이닉스 배당 지급에 따른 예금 이탈 대비, 역대 최대인 26조 7000억 원 규모 은행채 만기까지 겹쳤어요. 그 결과 지난달 CD 발행액은 7조 7750억 원으로 전월보다 47% 늘며 올해 최대치를 찍었어요.
03/ 03💸 숫자중소기업은 얼마나 영향받나요?
우리은행의 CD 금리 연동 기업대출 잔액은 9월 말 108조 1864억 원으로 전체 기업 원화 대출의 69.1%를 차지해요. 1년 전 50.9%에서 18.2%포인트나 올랐어요. 중소기업의 CD 연동 대출은 1년 사이 22조 5000억 원 늘고 고정금리 대출은 21조 원 줄어 금리 민감도가 높아졌어요. 번 돈으로 이자도 못 내는 이자보상배율 1 미만 기업 비중은 지난해 12월 말 34.2%에서 올해 3월 말 46.3%로 뛰었어요.
💡 한 가지만 기억한다면
국채금리 하락과 CD 금리 상승이 함께 나타난 건 2022년 10월 레고랜드 사태 이후 처음이에요. 단기자금 시장이 메말랐다는 신호로 읽히는 만큼, CD 연동 대출 비중이 높은 중소기업일수록 이자 부담 변화를 눈여겨볼 필요가 있어요.
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✍️ 에디터 노트
CD 연동 대출이 왜 이렇게 늘었을까 궁금했는데, 고정금리 대출이 줄고 변동금리 대출이 그 자리를 채운 결과로 보여요. 기업어음 금리마저 9월 18일 이후 단 하루도 내리지 않았다는 점은 연말 자금 시장을 더 지켜봐야 할 이유를 보여줘요.
같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 2026년 11월 8일, 금융권 집계를 기준으로 오늘 이야기를 시작하겠습니다.
중소기업을 운영하는 사장님이 은행 창구에서 대출 이자 안내문을 받아 듭니다. 분명 요즘 금리가 내린다고 뉴스에서 봤는데, 통지서에 찍힌 숫자는 오히려 올라 있습니다.
이상한 일이죠. 국고채 금리는 떨어지고 있습니다. 9월 말 4.011퍼센트였던 3년물 국고채 금리가, 11월 6일엔 3.613퍼센트까지 내려왔습니다. 그런데 기업대출의 기준이 되는 CD 금리는 같은 기간 3.22퍼센트에서 3.34퍼센트로 올랐습니다. 1년 10개월 만에 가장 높은 수준입니다.
보통 장기금리와 단기금리는 같은 방향으로 움직입니다. 장기금리가 내리는데 단기금리만 혼자 오르는 건, 단기자금 시장에 돈이 마르고 있다는 신호로 읽힙니다. 이런 엇박자가 나타난 건 2022년 레고랜드 사태 이후 처음이라고 합니다.
이게 한 은행, 한 상품만의 문제는 아닙니다. 은행들이 CD를 찍어내는 속도부터 달라졌습니다. 지난달 CD 발행액이 7조 7750억 원까지 불었습니다. 전월보다 47퍼센트 많은, 올해 최대치입니다.
왜 이렇게 됐을까. 몇 가지가 한꺼번에 겹쳤습니다. 먼저 시장은 한국은행이 내년 2월까지 기준금리를 올릴 거라고 보고 있습니다. 거기에 연말 유동성 비율 관리, 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 배당에 따른 자금 유출 대비, 역대 최대 규모인 은행채 만기까지 맞물렸습니다. 은행들은 결국 CD를 더 찍어서 돈을 모으려 하고, 그 과정에서 CD 금리가 밀려 올라간 겁니다.
한 시중은행 부행장은 이걸 "정상화 과정"이라고 설명했습니다. CD 금리가 은행채 금리보다 지나치게 낮게 형성돼 있던 걸 되돌리는 거라는 입장입니다.
다만 다른 측면도 있습니다. 9월까지만 해도 흐름은 정반대였습니다. 미국 연준의 금리 인상과 글로벌 금리 발작이 겹치면서 세계 국채금리가 줄줄이 올랐었거든요. 그런데 AI 거품론이 불거지면서 주식시장이 흔들리자, 미국과 한국 국채금리가 방향을 틀어 떨어지기 시작했습니다. 안전자산으로 돈이 몰린 겁니다. 큰 흐름이 바뀌는 사이, 단기자금 시장은 거꾸로 조여지고 있는 셈입니다.
문제는 이 CD 금리가 기업대출에 그대로 반영된다는 점입니다. 우리은행의 경우 CD 금리 연동 기업대출이 전체 기업 원화 대출의 69.1퍼센트를 차지합니다. 1년 전에는 절반 수준이었는데, 지금은 거의 7할에 가까워진 겁니다. 중소기업 쪽에서는 CD 연동 대출이 늘고 고정금리 대출은 줄었습니다. 금리가 오르면 그대로 이자 부담으로 이어지는 구조가 더 단단해진 겁니다.
중소기업의 체력도 이미 빠듯한 상태입니다. 금융연구원 집계를 보면, 번 돈으로 이자도 못 내는 기업의 비중이 올해 3월 말 46.3퍼센트까지 올랐습니다. 두 집 중 한 집 가까이가, 영업으로 번 돈이 이자를 감당하지 못하는 상황이라는 뜻입니다.
긴장은 CD에만 머물지 않습니다. 기업어음 금리도 9월 중순 이후 단 하루도 내린 적이 없이 계속 오르고 있습니다. 기준금리와의 격차도 점점 벌어지는 중입니다. 연말 기관들의 장부 마감까지 겹치면 단기자금 시장은 더 빠듯해질 수 있다는 우려가 나옵니다.
풀리지 않은 질문은 이겁니다. 지금의 CD 금리 상승이 은행 말대로 그동안 눌려 있던 금리가 제자리를 찾는 일시적인 조정일지, 아니면 단기자금 시장 전반의 긴장이 더 깊어지는 신호일지는 아직 지켜봐야 합니다. 그 답에 따라 중소기업이 짊어질 이자 부담의 크기도 달라질 겁니다.
정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 큰 금리는 내리는데 기업이 실제로 체감하는 금리는 오르고 있다는 것, 그리고 그 부담이 CD 연동 대출 비중이 높은 중소기업에 더 집중되고 있다는 것입니다. 변동금리 대출을 쓰고 있다면, 최근 CD 금리 흐름을 한 번 확인해보는 것도 방법입니다.
