AI 인프라 투자, 현금흐름 확실한 자산만 골라야 한다네요

전기가 모자라서, AI 패권 경쟁에서 밀릴 수도 있다는 이야기, 들어보셨나요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 지난 십삼일, 서울 중구 신라호텔에서 열린 포럼 발언을 바탕으로 오늘 이야기를 전해드립니다.

데이터센터 안을 한번 들여다보겠습니다. 서버가 꺼지지 않고 돌아가려면, 그 뒤에서 전력망이 쉴 새 없이 돌아가야 합니다. AI가 아무리 똑똑해져도, 플러그를 꽂을 콘센트가 없으면 멈춥니다.

이날 포럼에서 신중섭 맥쿼리자산운용그룹 씨에스지 동북아 대표가 꺼낸 얘기가 바로 이 지점이었습니다. AI 소프트웨어를 뒷받침하는 핵심은 결국 막대한 전력을 소모하는 실물 인프라라는 겁니다. 데이터센터가 전력을 끌어다 쓰는 속도가 너무 빨라서, 전력망 수급 불안이 이미 현실로 다가오고 있다는 진단이었습니다. 그러니 송배전망을 넓히는 일이 AI 생태계 확장의 가장 큰 과제라고 짚었습니다.

소프트웨어 경쟁이라고 하면 다들 반도체나 알고리즘을 먼저 떠올리기 쉽습니다. 그런데 이 포럼에서 나온 이야기는 조금 다른 쪽을 가리킵니다. 전선, 변전소, 발전소 같은 눈에 잘 안 보이는 것들이 먼저 받쳐줘야 한다는 거죠.

이게 특정 기업 하나의 고민이 아니라는 점이 중요합니다. AI 투자에 뛰어든 자산운용사, 연금, 국책은행이 한자리에 모여 같은 걱정을 꺼냈다는 사실 자체가, 전력 인프라 문제가 산업 전반의 공통 과제로 떠올랐다는 신호입니다.

다만 다른 측면도 있습니다. 전력 인프라가 중요하다고 해서, 돈을 무작정 쏟아부어야 한다는 뜻은 아니라는 지적도 함께 나왔습니다. 차승환 국민연금 아시아인프라투자팀 팀장은 전력 수전과 설비 같은 물리적 제약이 분명히 있는 만큼, 무분별한 투자를 경계해야 한다고 말했습니다. 확실한 현금 흐름과 우량한 파트너십을 갖춘 자산을 중심으로, 선별적으로 투자해야 한다는 겁니다. 인프라가 중요하다는 공감대와, 그래서 아무 데나 투자해서는 안 된다는 신중함이 같은 자리에서 함께 나온 셈입니다.

그렇다면 이 병목을 민간의 선구안만으로 풀 수 있을까, 라는 질문이 남습니다. 최현희 산업은행 벤처투자2실 실장은 여기서 공공의 역할을 짚었습니다. AI와 반도체, 로봇 같은 전략산업을 둘러싼 국가 간 경쟁이 치열해지면서, 이른바 '국가 인내 자본'의 역할이 중요해지고 있다는 진단입니다. 단기 수익을 좇지 않고, 장기적인 전략 목표를 우선하는 국가 주도 자본이 필요하다는 뜻입니다.

민간이 선별적으로 움직이는 사이에, 공공이 얼마나 더 긴 호흡으로 버텨줄 수 있을지. 그 균형을 어떻게 맞출 것인지는 아직 열려 있는 질문입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이렇습니다. AI 경쟁의 다음 승부처는 소프트웨어가 아니라 전력망과 데이터센터 같은 물리적 인프라라는 겁니다. 그리고 그 인프라를 채우는 돈은, 신중한 민간 자본과 긴 호흡의 공공 자본이 함께 움직여야 한다는 진단이 이번 포럼에서 나왔습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.