반등 한 번 없이 코스피 20% 증발이라고요?

계좌 창을 열어놓고 손도 못 대는 사람들이 있습니다. 숫자가 자꾸 빨간색으로 떨어지는데, 팔아야 하나 버텨야 하나 판단이 안 서는 거죠.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 2026년 10월 15일 기준으로 전해드립니다.

이날 코스피는 장중 7퍼센트대 낙폭을 보이며 5570선마저 내줬습니다. 7거래일째 하락입니다. 숨 고를 틈이 하루도 없었던 겁니다.

이 7일 동안 가장 많이 흔들린 건 외국인 수급입니다. 외국인은 열흘 전부터 하루도 쉬지 않고 팔았습니다. 8거래일 연속 순매도, 누적으로 15조 7천억 원어치를 던졌습니다. 이날 오전에만 1조 5천억 원 넘게 추가로 내놨죠. 한국 시장에서 외국인 돈이 빠지는 속도가 멈추지 않고 있다는 뜻입니다.

그 결과가 어땠을까요. 이날 오전 10시 7분 기준으로, 코스피 안에서 오른 종목은 90개뿐이었습니다. 반면 떨어진 종목은 816개였습니다. 열에 아홉 종목이 빠졌다고 보면 됩니다. 대형주도 예외가 아니었습니다. 삼성전자가 8퍼센트대 급락했고, SK하이닉스는 10퍼센트대 급락했습니다. 시가총액 맨 위에 있는 두 종목이 흔들리니 지수 전체가 버틸 수가 없었던 겁니다.

이게 한 종목, 한 섹터의 문제가 아니라는 게 이번 투매의 특징입니다. 반도체든 아니든, 거의 모든 업종이 함께 빠졌습니다. 특정 산업의 악재라면 피해 갈 종목이 있어야 하는데, 그런 피난처가 거의 보이지 않았던 거죠.

골드만삭스는 이 상황을 꽤 무겁게 봤습니다. 보고서에서 이번 하락을 과거 금융 충격기에 필적하는 다일간 투매로 분석하면서, 코로나19 초기나 미국 신용등급 강등 당시와 비슷하다고 평가했습니다. 실제로 10월 2일 종가 7003.74에서 이날 장중 5579.04까지 떨어졌는데, 이달 초 고점 대비로 보면 저점 낙폭이 20.80%에 달합니다. 골드만삭스에 따르면, 최근 20년 동안 기술적 반등 없이 이 정도 규모로 쉼 없이 떨어진 사례는 2020년 3월 팬데믹 초기와 2011년 미국 신용등급 강등 당시, 단 두 번뿐이었다고 합니다.

다만 이번 하락의 배경을 들여다보면 단순히 공포 심리만의 문제는 아닙니다. 시장조사업체 가트너는 2030년까지 AI 인프라 투자 중 3조 5천억 달러가 자산 손상 위험에 노출돼 있다고 경고했습니다. AI 설비에 쏟아부은 돈이 실제 수익으로 돌아오지 않을 수 있다는 우려가 먼저 깔려 있었던 겁니다. 여기에 미국 9월 소비자물가지수가 3.7퍼센트 올라 긴축 공포를 키웠고, 중동 지역 공급 불안으로 국제 유가까지 뛰면서 겹겹이 악재가 쌓인 상황입니다. 그러니까 이번 투매는 어느 한 가지 사건 때문이 아니라, AI 수익성 의구심과 인플레이션 우려가 동시에 터진 결과라고 볼 수 있습니다.

그럼 이제 뭐가 남아 있을까요. 증권가에서는 코스피가 극단적인 과매도 구간에 들어섰다고 보고 있습니다. 과매도라는 건, 떨어질 만큼 떨어졌다는 뜻이기도 하죠. 그런데 그 판단을 할 근거가 아직 다 나오지 않았습니다. 장 후반 공개될 TSMC 실적이 AI 투자가 정말 돈이 안 되는 건지, 아니면 일시적 불안이었는지를 가를 변수로 꼽히고 있습니다. 그 결과가 나오기 전까지는, 지금의 투매가 바닥을 다지는 과정인지 더 깊은 하락의 시작인지 아직 누구도 단정하기 어렵습니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 코스피는 7거래일 연속 하락하며 고점 대비 20.80% 떨어졌고, 외국인은 8거래일째 돈을 빼내고 있습니다. 이 흔들림의 뿌리에는 AI 투자 수익성에 대한 의구심과 미국 물가 재상승 우려가 함께 자리하고 있습니다. 그리고 이 국면이 어디로 향할지는, 아직 시장 스스로도 답을 내지 못한 상태입니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.