위기의 K방산…3분기 실적 주춤·신뢰도 하락 국면 [이현호의 방산!톡]

케이방산, 올해도 작년처럼 잘 나갈 수 있을까요. 지난해 21조 원 넘게 수주했던 그 기세, 올해도 이어지고 있을까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다.

이 이야기는 2026년 10월 말 집계를 기준으로 합니다. 11월 초에 나온 소식이고요, 지금부터 하는 이야기는 그 시점까지의 숫자입니다.

작년 이맘때, 방산업계 분위기는 꽤 좋았습니다. 핀란드에 자주포를 더 팔았고, 말레이시아에 미사일을 수출했고, 수주액이 1년 전보다 60퍼센트 넘게 뛰었거든요. 그런데 올해 10월 말, 같은 자리에서 다시 집계를 해봤습니다. 숫자가 달랐습니다.

올해 들어 10월까지, 천억 원 넘는 무기 사업 계약은 전국에서 딱 여섯 건이었습니다. 다 합쳐도 4조 4000억 원. 지난해 같은 기간엔 17조 원이었거든요. 4분의 1로 줄어든 겁니다. 왜 이렇게 됐는지 이해하려면, 지난 2~3년 동안 무슨 일이 있었는지부터 봐야 합니다.

K-방산 수출은 원래도 들쭉날쭉했습니다. 2023년에 135억 달러, 2024년에 96억 달러, 2025년에 154억 달러. 늘었다 줄었다 늘었다, 이런 패턴이었죠. 그런데 그 뒤에는 공통된 이유가 있었습니다. 우크라이나와 중동에서 전쟁이 터지면서 전차와 자주포, 다연장 로켓 같은 재래식 무기가 급하게 필요했던 나라들이 한국산 무기를 사들였던 겁니다. K2 전차, K9 자주포, 천무. 이 몇 가지 품목이 K-방산 호황을 이끌었습니다.

문제는 그 특수가 끝나가고 있다는 겁니다. 전쟁이 소강 상태로 접어들면서 급한 수요가 줄었고, 올해 수주의 거의 전부가 한화에어로스페이스 한 곳에 몰려 있습니다. 핀란드에 자주포 추가 수출, 천무 계약 몇 건. 나머지 기업 중에는 말레이시아에 미사일을 판 LIG 디펜스앤에어로스페이스 한 건이 전부입니다. 현대로템과 KAI는 올해 1000억 원 넘는 무기 사업을 단 한 건도 새로 따내지 못했습니다.

여기서 수주잔고라는 걸 한번 짚어볼 필요가 있습니다. 이미 계약은 됐지만 아직 돈으로 들어오지 않은, 앞으로 매출로 바뀔 금액을 말하는데요. 이게 줄고 있다는 건 앞날이 밝지 않다는 신호로 읽힙니다. 한화에어로스페이스 지상방산 부문은 올해 2분기 38조 원에서 3분기 35조 원으로 줄었고, 현대로템도 10조 원에서 9조 원가량으로 내려갔습니다. 방산 4사를 다 합쳐도 90조 원 초반대. 전 분기보다 줄어드는 흐름입니다.

다만 여기서 조심할 지점이 있습니다. 수주잔고가 줄었다는 게 곧 회사 사정이 어려워졌다는 뜻은 아닙니다. 오히려 그동안 쌓아둔 수출 물량이 매출로 빠르게 전환되고 있다는 뜻이기도 하거든요. 다시 말해 예전에 받아둔 주문을 지금 한창 만들어서 팔고 있는데, 그 속도를 새 주문이 못 따라가고 있는 겁니다. 외형은 커지는데 곳간 채우는 속도가 느려진 셈이죠.

그럼 왜 새 주문이 안 들어올까요. 전문가들은 몇 가지를 짚습니다. 하나는 포트폴리오입니다. 자주포와 전차 같은 재래식 무기에 너무 의존했다는 겁니다. 세계 방산 흐름은 이미 인공지능 기반 첨단 무기체계로 넘어가고 있는데, 한국은 그 쪽 수출 경험이 아직 부족하다는 지적입니다. 또 하나는 나토를 중심으로 유럽 국가들이 자기들끼리 무기를 사고파는 ‘방산 블록’을 강화하는 흐름입니다. 외부 기업이 끼어들 틈이 점점 줄고 있다는 거죠.

여기에 외교 문제도 거론됩니다. 나토가 우크라이나를 지지하는 상황에서 한국 정부와 우크라이나 사이에 갈등이 있었던 게 악재로 꼽히고요. 60조 원 규모였던 캐나다 잠수함 사업을 놓친 것도 외교·안보 협력 부족이 원인이라는 평가가 많습니다. 방산비리 문제도 있습니다. 뇌물 사건으로 LIG 디펜스앤에어로스페이스가 2년간 정부 사업 입찰에 참여할 수 없게 됐는데, 이게 유럽 시장 진출에도 그림자를 드리웠다는 우려가 나옵니다.

그런데 아직 끝난 이야기는 아닙니다. 방산업계 관계자는 한국 무기체계가 빠른 납기와 가성비에서 여전히 경쟁력이 있다고 말합니다. 중동을 비롯한 여러 지역에서 안보 불확실성이 계속되고 있어서, 이 흐름을 타면 수주가 다시 살아날 수 있다는 전망도 내놓습니다. 100조 원에 가까운 수주잔고가 여전히 쌓여 있다는 점도 근거로 듭니다.

다만 이게 일시적인 숨 고르기인지, 구조적인 한계가 드러난 것인지는 아직 누구도 단정하지 못합니다. 재래식 무기 중심의 수출 구조를 첨단 기술 쪽으로 넓힐 수 있을지, 외교적 마찰을 풀어낼 수 있을지. 이 두 가지가 풀리지 않으면 올해 같은 흐름이 반복될 수 있다는 지적도 함께 나오고 있습니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 올해 K-방산 수주가 줄어든 건 단순한 부침이 아니라, 그동안 전쟁 특수에 가려져 있던 구조적 약점이 드러난 결과라는 겁니다. 다시 오를지는 결국 무기를 다변화하고 신뢰를 회복할 수 있느냐에 달려 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.