1서울경제에 따르면 대웅제약의 2026년 3분기 별도 기준 영업이익은 전년 동기 대비 43.5% 증가한 768억 원을 기록했습니다.
2매출액은 17.1% 늘어난 4158억 원, 순이익은 9.9% 늘어난 473억 원으로 집계됐습니다.
3실적을 이끈 나보타 수출액은 127.9% 증가한 1068억 원으로 분기 최대치를 기록했으며, 이는 관세 발효 전 집중 선적의 영향으로 분석됐습니다.
4다만 4분기에는 미국향 출고 공백과 펙수클루 직판 전환 완료 여부가 변수로 꼽혔습니다.
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대웅제약 영업익 43.5% 올랐는데, 관세 피한 선적이 섞여 있거든요 📦
보툴리눔 톡신 '나보타' 소식 보고 오셨나요? 대웅제약이 3분기 깜짝 실적을 냈어요. 숫자 뒤에는 관세를 피하려 물량을 미리 밀어낸 사정이 숨어 있어요. 다음 분기에도 이 흐름이 이어질지는 장담하기 어려워요.
01/ 03📰 소식3분기 성적표, 얼마나 좋았나요?
대웅제약의 3분기 별도 기준 매출액은 전년 동기보다 17.1% 늘어난 4158억 원이에요. 영업이익은 43.5% 증가한 768억 원을 기록했고 영업이익률도 전년 동기 15.1%에서 18.5%로 약 3.4%포인트 올랐어요. 순이익은 9.9% 늘어난 473억 원이에요. 세 지표 모두 전년보다 좋아졌지만 증가폭은 영업이익이 가장 컸어요.
02/ 03🔍 실체정말 나보타 덕분인가요?
나보타 수출액이 실적 개선의 핵심이에요. 3분기 수출액은 전년 동기 대비 127.9% 늘어난 1068억 원으로 분기 기준 최대치를 찍었어요. 미국 파트너사 에볼루스가 9월 관세 발효 전에 물량을 집중 선적한 영향이 컸다는 설명이에요. 즉 이번 호실적에는 일시적 요인이 섞여 있다는 뜻이에요.
03/ 03💸 숫자4분기엔 뭐가 걸림돌인가요?
4분기부터는 미국향 출고 공백이 변수로 떠올라요. 2~3분기에 에볼루스향 공급이 몰린 만큼 그 다음 분기엔 반사적으로 출고가 줄어들 수밖에 없다는 분석이에요. 여기에 위식도역류질환 치료제 '펙수클루'도 변수예요. 8월 종근당과 공동판매를 끝내고 직판으로 전환하는 과정에서 매출이 일시적으로 줄었고, 대웅제약은 연내 전환 마무리를 목표로 하고 있어요.
💡 한 가지만 기억한다면
3분기 실적은 나보타 수출 호조가 이끌었지만 그 안엔 관세를 피한 선적 집중이라는 일회성 요인이 들어 있어요. 4분기엔 미국 외 시장 확대와 펙수클루 직판 안착이 진짜 체력을 보여줄 거예요.
🗳️ 투표 다음 분기 관전 포인트, 뭐가 더 궁금한가요?
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✍️ 에디터 노트
4분기 실적이 꺾이면 이번 호실적은 '반짝 선적 효과'로 읽힐 가능성이 커요. 그렇다면 관전 포인트는 결국 나보타의 비미국 시장 확장 속도와 펙수클루 직판 전환의 완성도예요.
지난 11월 4일, 대웅제약이 올해 3분기 실적을 잠정 공시했습니다. 오늘은 그 안에 담긴 숫자들을 좀 풀어보겠습니다.
9월의 어느 공장을 떠올려 봅시다. 미국으로 갈 보툴리눔 톡신, 나보타가 쉴 새 없이 선적되고 있었습니다. 이유는 간단합니다. 관세가 곧 발효될 예정이었거든요. 그 전에 최대한 많이 보내야 했던 겁니다.
그 결과가 숫자로 나타났습니다. 나보타의 3분기 수출액은 천육십팔억 원. 지난해 같은 기간보다 두 배 넘게 늘었습니다. 분기 기준으로는 역대 최대치입니다.
미국에서 나보타는 '주보'라는 이름으로 팔립니다. 이걸 현지에서 유통하는 파트너사가 에볼루스인데요. 이 회사가 관세를 피하려고 물량을 끌어다 쌀 때, 대웅제약은 그만큼 많이 팔 수 있었던 거죠. 누가 틀렸다고 할 일은 아닙니다. 관세라는 변수 앞에서 다들 그렇게 움직였을 뿐입니다.
이게 한 품목만의 이야기는 아닙니다. 전체 실적을 보면, 3분기 매출은 사천백오십팔억 원으로 전년보다 17퍼센트 넘게 늘었고요. 영업이익은 그보다 더 크게 뛰었습니다. 43퍼센트 넘게 증가해서 칠백육십팔억 원을 기록했습니다. 영업이익률도 15퍼센트대에서 18퍼센트대로 올라섰습니다. 나보타 혼자 끌고 간 게 아니라, 일반의약품이나 디지털헬스케어 쪽도 함께 성장했다는 게 대웅제약 측 설명입니다.
다만 다른 측면도 있습니다. 순이익 증가율은 상대적으로 낮았습니다. 매출과 영업이익이 두 자릿수, 그것도 꽤 큰 폭으로 늘었는데, 순이익은 10퍼센트에 못 미치는 증가에 그쳤거든요. 영업 현장에서는 분명히 잘 벌었는데, 최종적으로 손에 쥔 돈은 그 기세를 다 따라가지 못한 셈입니다.
그리고 이 좋은 성적표에는 유통기한이 있습니다. 집중 선적이라는 말 자체가, 미리 당겨서 보냈다는 뜻이잖아요. 그러면 다음 분기는 어떻게 될까요. KB증권 신지훈 연구원은 4분기부터 미국향 출고에 공백이 생길 수 있다고 내다봤습니다. 2분기와 3분기에 밀어낸 물량만큼, 4분기엔 보낼 게 줄어드는 구조라는 겁니다. 그래서 신 연구원은 브라질이나 태국, 사우디아라비아처럼 미국 외 시장을 넓히는 일이 중요한 시점이라고 평가했습니다.
여기에 변수가 하나 더 있습니다. 위식도역류질환 치료제 펙수클루 이야기입니다. 지난 8월, 대웅제약은 종근당과의 공동판매 계약을 끝내고 직접 판매 체제로 전환하는 중입니다. 그 과정에서 매출이 일시적으로 줄었습니다. 체제를 바꾸는 중간에는 어쩔 수 없이 생기는 공백인 거죠. 신 연구원은 처방액 자체는 꾸준히 유지되고 있어서, 직판 전환이 마무리되면 매출과 처방 사이의 괴리가 해소될 거라고 전망했습니다. 다만 그 전환이 언제 완전히 끝날지는 아직 지켜봐야 할 부분입니다.
그러니까 지금 3분기 성적표는, 관세라는 외부 요인과 내부의 구조 전환이 동시에 숫자에 영향을 준 결과입니다. 좋은 숫자이긴 하지만, 그 좋은 숫자가 어디서 왔는지를 따라가 보면 다음 분기를 그대로 장담하긴 어려운 그림이 나옵니다.
정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 3분기의 최대 실적은 관세 전 선적이라는 일시적 효과가 상당 부분을 차지했고, 그 효과가 빠지는 4분기에 미국 외 시장과 펙수클루 직판 전환이 어떻게 자리를 잡는지가 관전 포인트라는 겁니다.
