코스피 17% 급락 뒤 추세 반등을 가를 분수령 🌡️

코스피가 이번 달 들어 세계에서 가장 많이 떨어진 증시가 됐다는데, 그 돈은 다 어디로 간 걸까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 2026년 10월 20일, 한국거래소 발표를 기준으로 오늘 이야기를 시작합니다.

화면 속 계좌 창을 열어둔 채 전화를 받지 않는 사람이 있습니다. 증권사에서 걸려온 전화입니다. 돈을 더 넣지 않으면 갖고 있는 주식이 강제로 팔려나가는, 반대매매 통보입니다.

이 통보를 받은 게 한 사람이 아니었습니다. 지난 10월 13일부터 16일까지 나흘 동안, 반대매매로 처분된 금액이 매일 500억 원을 넘겼습니다. 나흘을 합치면 2862억 원어치 주식이 그렇게 팔려나갔습니다. 빌린 돈으로 주식을 산 사람들이, 정해진 기한을 넘기자 증권사 손에 주식을 넘긴 겁니다.

왜 이렇게까지 됐는지 이해하려면, 이달 코스피가 걸어온 길을 먼저 봐야 합니다. 10월 1일부터 16일까지, 코스피는 17.11퍼센트 떨어졌습니다. 이 기간 전 세계 주요국 증시 중에서 가장 큰 하락률입니다. 인도네시아나 중국 증시도 많이 떨어지긴 했지만, 코스피만큼은 아니었습니다. 대만과 일본 증시는 같은 기간 1퍼센트대, 2퍼센트대 하락에 그쳤습니다.

이게 한 사람, 한 종목의 일이 아니라는 게 중요합니다. 코스피와 코스닥을 합쳐 상장종목이 2760개인데, 그중 1899개, 열 종목 중 일곱 종목꼴로 주가가 떨어졌습니다. 10퍼센트 넘게 빠진 종목이 588개, 20퍼센트 넘게 빠진 종목도 127개였습니다. 오른 종목은 네 종목 중 하나 수준에 그쳤습니다. 거의 모든 투자자가 어떤 식으로든 이번 달 하락을 겪었다는 뜻입니다.

이번 하락의 배경에는 AI 투자에 대한 불안이 있습니다. AI 클라우드 기업 코어위브의 회사채 가격이 떨어지면서 신용위험 우려가 커졌고, 앤트로픽의 매출 증가세도 전 분기보다 둔화했습니다. AI 데이터센터에 쏟아지던 투자가 주춤하면, 그 반도체를 만들어 파는 국내 기업들의 실적도 흔들릴 수 있다는 걱정이 번졌습니다. 외국인은 매도세로 돌아섰고, 코스피는 7거래일 연속 떨어졌습니다. 그 가운데 하루, 삼성전자와 SK하이닉스가 나란히 큰 폭으로 급락한 날도 있었습니다.

다만 다른 측면도 있습니다. 코스피가 올해 내내 부진했던 건 아닙니다. 상반기까지는 지수가 빠르게 올라 세계 1위 자리에 오르기도 했습니다. 지금의 하락은 그 상승분을 상당 부분 되돌리는 과정이기도 합니다. 그러니까 이번 달의 급락만 떼어놓고 올해 전체를 판단하기는 어렵다는 뜻입니다.

투자심리가 식어가는 건 숫자로도 보입니다. 10월 16일 기준 증시 대기자금, 투자자예탁금은 94조 4029억 원으로 전날보다 2조 5091억 원 줄었습니다. 지난달 초 이후 가장 낮은 수준입니다. 빚을 내 주식을 산 돈, 신용거래융자 잔고도 같은 날 4970억 원 줄며 역시 비슷한 시기 이후 최저치를 기록했습니다. 사람들이 빚을 내서라도 주식을 더 사겠다는 마음이 식고 있다는 뜻으로 읽힙니다.

여기서 아직 풀리지 않은 질문이 남습니다. 반도체 기업들의 이익 체력 자체는 여전히 견고하다는 분석이 있습니다. 그렇다면 지금 지수가 과도하게 떨어진 거라고 볼 수도 있습니다. 반대로 AI 산업의 신용위험과 외국인 수급 부담이 가시지 않았으니, 추세적인 반등을 말하기엔 아직 이르다는 시각도 있습니다. 증권업계 관계자는 AI 신용 위험에 대한 경계감을 넘어설 만한 이벤트가 있어야 추세 상승이 가능할 거라며, AI 기업들의 실적 발표가 분기점이 될 수 있다고 말했습니다. 어느 쪽이 맞을지는 아직 누구도 확정적으로 말하지 못하는 상황입니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 이번 달 코스피 하락은 특정 종목이나 특정 투자자만의 일이 아니라, 전체 시장이 함께 겪고 있는 흐름이라는 겁니다. 그리고 그 흐름의 방향은 결국 AI 기업들의 다음 실적 발표에서 갈릴 가능성이 크다는 점, 이 부분은 지켜볼 필요가 있습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.