조립만으론 안 된다, EU 부품 70% 기준으로 중국차 보조금 혜택 막다 🚗

데이터센터 하나를 짓는 데, 빚을 얼마나 내야 할까요. 그리고 그 빚은, 누가 갚게 될까요.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다. 오늘은 2026년 10월 20일, 이 시점을 기준으로 전해지는 소식들을 같이 들여다보겠습니다.

텍사스의 한 공사 현장. 건물 뼈대는 거의 다 올라갔습니다. 그런데 입주하기로 한 회사들이 설계를 바꿔달라고 합니다. 공사가 다시 멈춥니다. 완공일은 내년 1분기로 밀립니다.

이게 지금 AI 데이터센터 건설 현장에서 벌어지는 일입니다. 짓고 있는데 멈추고, 돈을 빌렸는데 못 갚을 수도 있고, 전기를 쓰기로 했는데 전기가 안 들어옵니다.

존스랑라살이라는 부동산 서비스 업체가 집계한 걸 보면, 전 세계 데이터센터 프로젝트의 절반 넘는 비중이 3개월 넘게 늦어지고 있습니다. 미국에서만 지연되거나 아예 철회된 대형 프로젝트가 마흔일곱 건입니다. 이유는 하나가 아닙니다. 돈이 없거나, 전기가 없거나, 주민이 반대하거나, 설계를 바꾸면서 돈이 더 들거나. 네 가지가 동시에 겹칩니다.

가장 먼저 흔들린 건 네오클라우드라는 회사들입니다. 에이아이 칩을 빌려서 클라우드 서비스를 파는 사업자인데, 이 업계 1위인 코어위브의 부채가 칠백이십억 달러에 이릅니다. 회사채에 붙는 금리가 15퍼센트를 넘어서 투기 등급으로 분류됐습니다. 빌린 돈으로 칩을 사고, 그 칩을 담보로 또 돈을 빌리는 구조였는데, 지금 시장은 이 회사가 빚을 못 갚을 가능성을 60퍼센트 넘게 보고 있습니다. 엔비디아 최고경영자 젠슨 황은 재무 상황이 날마다 나아지고 있다고 했지만, 시장의 시선은 다릅니다.

전기 문제는 더 뜻밖의 곳에서 터졌습니다. 영국 네오클라우드 엔스케일과 맺었던 마이크로소프트의 임차계약이 깨졌습니다. 오십 메가와트 규모 계약이었는데, 해당 시설이 2030년 이후에야 전력을 받을 수 있다는 사실이 알려지면서입니다. 이 계약, 원래 도널드 트럼프 대통령이 영국을 국빈 방문했을 때 당시 총리와 함께 발표한 투자 약속의 일부였습니다. 정치적으로 포장됐던 투자가, 전기 하나 때문에 흔들린 셈입니다.

주민들도 가만있지 않습니다. 미국 주민 61퍼센트가 자기 지역에 새 데이터센터가 들어서는 걸 반대한다는 조사 결과가 있습니다. 뉴멕시코에서는 전력 공급 허가가 안 나오자, 오라클이 투자자에게 임차료를 못 내겠다고 통보하는 일까지 벌어졌습니다.

다만 이게 에이아이 산업이 망했다는 얘기는 아닙니다. 기술 자체의 수요는 여전합니다. 다만 그 수요를 뒷받침하던 자금 구조, 전력 공급, 지역사회와의 관계가 동시에 시험대에 오른 겁니다. 뉴욕타임스는 이걸 두고 차입에 기댄 성장의 약한 고리가 드러났다고 평가했습니다.

여기서 남는 질문은 이겁니다. 빚으로 쌓아 올린 성장은, 누가 그 청구서를 받게 될까요. 투자자일 수도 있고, 전력 공급을 기다리던 지역일 수도 있고, 어쩌면 서비스를 쓰는 소비자일 수도 있습니다. 아직 정해지지 않았습니다.

비슷한 긴장은 다른 나라에서도 보입니다. 유럽에서는 중국산 자동차를 막는 방식으로 산업을 지키려 하고 있습니다. 독일과 프랑스는 2028년부터 정부 보조금을 받으려면, 배터리를 뺀 부품의 70퍼센트 이상을 유럽에서 조달해야 한다는 데 합의했습니다. 단순히 유럽 공장에서 조립만 하는 걸로는 안 된다는 뜻입니다. 중국 업체들은 스페인에 공장을 세우고 영국에 연구소를 짓는 식으로 대응하고 있지만, 비야디처럼 기준을 못 맞출 가능성이 있는 곳도 있습니다.

이것도 결국 같은 질문입니다. 보호하려는 산업을 지키는 비용은 누가 내느냐는 것입니다.

일본에서는 그 비용이 더 선명하게 드러납니다. 다카이치 사나에 총리가 식료품 소비세를 내리는 재원을 적자국채로 충당할 수 있다는 뜻을 내비쳤습니다. 원래는 세출을 줄여서 메우겠다던 입장에서 한발 물러난 겁니다. 소비세 인하와 급여 지원을 합치면 10조 엔, 우리 돈으로 팔십사조 원 가까이 듭니다. 일본의 국가부채는 이미 국내총생산의 204.4퍼센트로 선진국 가운데 가장 높은 수준인데, 거기에 빚을 더 얹는 얘기입니다.

정권 출범 1년 성적표를 보면, 임금은 여덜 달 연속 올랐고 주가도 많이 뛰었습니다. 그런데 금리는 오르고 엔화는 약해졌습니다. 닛케이신문은 다카이치 총리가 재정을 더 풀겠다고 할 때마다 금리와 환율이 같이 흔들렸다고 짚었습니다. 다카이치 총리는 강한 경제와 재정 건전성이 양자택일의 문제는 아니라고 말합니다. 다만 시장의 반응은, 그 말과는 결이 다릅니다.

정리하면, 오늘 핵심은 이렇습니다. 산업을 지키든, 기술을 키우든, 정치를 운영하든, 결국 누군가는 그 비용을 짊어져야 한다는 겁니다. 유럽은 중국차를 막으면서 자국 산업을 지키려 하고, 미국 데이터센터는 빚으로 쌓은 성장의 대가를 치르고 있고, 일본은 소비세를 내리는 대신 빚을 더 내려 합니다. 어느 쪽이든 그 청구서가 누구 손에 들어갈지는, 아직 정해지지 않았습니다.

같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS였습니다.