3메모리 기업들이 설비를 HBM 생산 중심으로 전환하면서 PC용 메모리 공급 부족과 가격 상승이 발생했고, 이는 인텔 PC용 칩 수요 감소로 이어졌습니다.
44분기 매출 가이던스가 시장 전망치를 하회하면서 인텔 주가는 시간외거래에서 17.14% 급락했습니다.
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HBM 설비 전환 하나가 인텔 주가 17.14% 끌어내리다 📡
인텔 실적 발표 소식 보고 오셨나요? 매출은 늘었는데 주가는 급락했다는 소식이라 의아하실 수 있어요. AI 서버용 칩은 잘 팔렸지만 정작 PC용 칩에서 발목이 잡혔거든요. 그 뒤에는 삼성전자, SK하이닉스 같은 메모리 회사들의 선택이 있었어요.
01/ 03📰 소식매출은 늘었는데 주가는 왜 떨어졌나요?
인텔은 올해 3분기 매출 165억 1000만 달러를 기록했어요. 전년 동기 대비 21% 늘어난 수치로 시장 전망치에 부합했어요. 하지만 4분기 매출 가이던스를 150억~160억 달러로 제시하면서 애널리스트 전망치 171억 달러에 크게 못 미쳤어요. 실망감에 인텔 주가는 시간외거래에서 17.14% 급락했어요.
02/ 03🔍 실체왜 두 사업부 분위기가 이렇게 다른가요?
데이터센터·AI 사업부와 PC용 클라이언트 사업부의 희비가 극명하게 갈렸어요. 데이터센터·AI 사업부 매출은 78% 늘어난 73억 달러를 기록했지만 클라이언트 사업부는 5% 줄어든 81억 달러에 그쳤어요. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 기업들이 설비를 HBM 생산 중심으로 돌린 게 원인으로 지목돼요. PC용 메모리 공급이 줄면서 PC 가격이 오르고 인텔 칩 수요까지 함께 줄어든 거예요.
03/ 03💸 숫자PC 시장은 얼마나 흔들렸나요?
카운터포인트리서치에 따르면 올해 2분기 전 세계 PC 출하량은 전년 동기 대비 4% 줄었어요. 메모리와 부품 가격 급등이 출하량 감소로 직결된 거예요. 인텔은 이런 PC 시장 침체가 최소 2027년 상반기까지 이어질 것으로 보고 있어요. 블룸버그통신은 2026년 12%, 내년 추가로 10% 뒷걸음질칠 것이라 전망했어요.
💡 한 가지만 기억한다면
AI 서버용 메모리 수요가 PC용 메모리 공급을 밀어내면서 인텔 PC 사업까지 흔들렸다는 점이에요. 메모리 설비 전환 하나가 PC 완제품 가격과 반도체 수요까지 연쇄적으로 움직인 셈이에요.
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✍️ 에디터 노트
PC 시장 침체가 왜 2027년 상반기까지 간다고 보는 걸까요. 메모리 기업들의 HBM 중심 설비 전환이 단기에 되돌리기 어려운 구조적 선택이기 때문이에요. 인텔의 파운드리 사업부가 58% 성장한 점도 향후 TSMC와의 경쟁 구도에서 눈여겨볼 대목이에요.
노트북을 하나 사려고 가격을 봤는데, 몇 달 전보다 훌쩍 올라 있습니다. 왜 이렇게 됐을까요.
같은 뉴스, 네 가지 시선. AILENS입니다.
오늘 이야기는 현지 시간으로 10월 29일, 인텔이 올해 3분기 실적을 내놓은 그 시점을 기준으로 합니다.
실적 발표 시간, 인텔 주가가 시간외거래에서 수직으로 떨어졌습니다. 숫자는 나쁘지 않았는데, 떨어졌습니다.
인텔의 3분기 매출은 1년 전보다 21퍼센트 늘었습니다. 시장이 예상한 수준에 딱 맞았고, 주당순이익은 오히려 전망치를 넘어섰습니다. 겉으로 보면 괜찮은 성적표입니다.
그런데 속을 들여다보면 얘기가 달라집니다. 인텔 안에는 두 개의 사업이 있습니다. 데이터센터와 AI용 칩을 만드는 쪽, 그리고 일반 PC용 칩을 만드는 쪽입니다. 데이터센터·AI 사업부는 매출이 78퍼센트 뛰었습니다. 반면 PC용 칩을 만드는 클라이언트 사업부는 매출이 5퍼센트 줄었습니다. 같은 회사, 같은 분기인데 한쪽은 잔치고 한쪽은 가라앉았습니다.
이 차이, 인텔이 뭘 잘못해서 생긴 게 아닙니다. 원인은 메모리 쪽에 있습니다.
삼성전자, SK하이닉스, 마이크론. 이 세 회사가 전 세계 메모리 시장의 대부분을 쥐고 있습니다. 그런데 최근 들어 이들의 공장이 일반 PC용 D램보다 HBM, 고대역폭메모리 생산에 집중하기 시작했습니다. AI 서버에 쓰이는 고성능 메모리거든요. AI 수요가 워낙 크니까, 설비를 그쪽으로 돌린 겁니다.
문제는 메모리 생산 설비가 한정돼 있다는 점입니다. HBM을 더 만들려면 PC용 메모리 생산을 줄여야 합니다. 그 결과 PC용 메모리 공급이 줄고, 가격이 올랐습니다. 노트북과 데스크톱 제조사들은 메모리를 비싸게 사 와야 했고, 그 비용은 결국 완제품 가격에 얹혔습니다. 비싸진 PC는 덜 팔립니다. PC가 덜 팔리면, 거기 들어가는 인텔 칩 수요도 같이 줄어듭니다.
이게 한 회사만의 사정이 아닙니다. 카운터포인트리서치 집계를 보면, 2분기 전 세계 PC 출하량이 1년 전보다 4퍼센트 줄었습니다. 메모리값이 오른 영향이라는 분석입니다. 인텔 하나가 겪는 일이 아니라, PC 산업 전체가 같은 구조 속에서 같은 압력을 받고 있는 겁니다.
여기서 반전처럼 보이는 지점이 하나 있습니다. 메모리 공급 부족이 인텔에게 꼭 나쁜 소식만은 아니라는 점입니다. 블룸버그통신은 데이터센터 인프라 구축으로 인텔 프로세서 수요가 늘었다고 짚었습니다. AI 서버가 늘어나는 흐름 자체가 인텔 데이터센터 사업부엔 호재였던 거죠. 다만 그 흐름을 만든 메모리 전환이, 동시에 PC 쪽엔 역풍이 된 겁니다. 같은 원인이 한쪽은 밀어주고 한쪽은 끌어내린 셈입니다.
그래서 인텔이 내놓은 4분기 전망이 시장을 더 흔들었습니다. 인텔은 4분기 매출을 150억에서 160억 달러 사이로 예상했습니다. 시장이 기대했던 171억 달러에는 못 미치는 수치입니다. 일부 증권사는 180억 달러 이상을 기대하기도 했었거든요. 그 기대와 실제 가이던스 사이의 간극이, 주가가 급락한 직접적인 이유였습니다.
더 무거운 대목은 이게 한 분기짜리 문제가 아니라는 겁니다. 인텔은 PC 시장 침체가 적어도 2027년 상반기까지는 이어질 거라고 보고 있습니다. 메모리 설비가 다시 PC 쪽으로 넉넉히 돌아오지 않는 한, 이 구조가 쉽게 풀리지 않는다는 뜻입니다.
그렇다면 남는 질문은 이겁니다. 메모리 3사는 AI 수요와 PC 수요, 두 시장 사이에서 설비를 어떻게 다시 배분할 것인가. 그리고 인텔은 PC 쪽 수요가 눌려 있는 동안, 데이터센터·AI 사업과 파운드리 사업으로 그 공백을 얼마나 메워낼 수 있을 것인가. 파운드리 사업부는 이번 분기 매출이 58퍼센트 늘면서 TSMC를 좇는 인텔의 새로운 카드로 떠오르고 있지만, 아직 PC 사업의 빈자리를 완전히 채울 수준은 아닙니다. 이 답은 아직 누구도 내놓지 못했습니다.
정리하면, 오늘 핵심은 이겁니다. 인텔의 실적 부진은 인텔만의 이야기가 아니라, AI와 PC가 같은 메모리 설비를 두고 벌이는 경쟁의 결과라는 점입니다. 노트북 가격이 오른 이유도, 결국 이 경쟁의 연장선에 있습니다.
